2017年審計師考試企業(yè)財務(wù)管理重要考點分析1

　　第一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　【主要內(nèi)容】1、財務(wù)管理基本知識;2、貨幣時間價值;3、投資風(fēng)險報酬

　　【考試要求】

　　1、財務(wù)管理概述。掌握財務(wù)活動的過程;掌握財務(wù)管理的涵義與內(nèi)容;掌握財務(wù)管理的職能;熟悉財務(wù)關(guān)系的類型;熟悉財務(wù)管理的目標(biāo)

　　2、貨幣時間價值。掌握貨幣時間價值的原理與應(yīng)用;掌握復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算與運用;掌握年金的類型及終值和現(xiàn)值的計算與運用;掌握貨幣時間價值的復(fù)雜情況的計算與運用(初級—熟悉);熟悉貨幣時間價值的特殊情況的計算與運用(初級—了解)

　　3、投資風(fēng)險報酬。掌握投資風(fēng)險與報酬及其關(guān)系;掌握單項投資風(fēng)險報酬率的計算與運用(初級—熟悉);掌握投資組合的風(fēng)險類型(初級—熟悉);熟悉投資組合風(fēng)險報酬率和必要報酬率的計算與運用(初級—了解)

　　一、財務(wù)管理概述

　　(一)財務(wù)管理涵義

　　1、財務(wù)活動涵義

　　即企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。

　　2、財務(wù)關(guān)系涵義

　　即指在財務(wù)活動過程中形成的企業(yè)與利益相關(guān)者之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。分為六種財務(wù)關(guān)系：

　　企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤

　　企業(yè)與債權(quán)人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤

　　企業(yè)與債務(wù)人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間：納稅

　　企業(yè)與職工之間：支付報酬

　　3、財務(wù)管理涵義

　　是以企業(yè)特定的財務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的價值管理活動。

　　內(nèi)涵：導(dǎo)向是財務(wù)管理目標(biāo);對象是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系;核心是價值管理;地位在于它是整個經(jīng)營管理不可或缺的重要組成部分

　　(二)財務(wù)管理內(nèi)容

　　企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容主要包括四個方面：籌資管理;投資管理;營運管理;分配管理。

　　例題：(2007初)下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理基本內(nèi)容的有：

　　A.籌資管理;

　　B.投資管理;

　　C.銷售管理

　　D.營運管理;

　　E.分配管理

　　答案ABDE

　　(三)財務(wù)管理目標(biāo)

　　1、涵義：財務(wù)管理目標(biāo)是指財務(wù)管理預(yù)期實現(xiàn)的結(jié)果，也是評價財務(wù)管理效果的基準(zhǔn)。

　　2、基本特征：穩(wěn)定性、多元性和層次性。

　　3、關(guān)于企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)的四種觀點：

　　利潤最大化：企業(yè)利潤越多越好。缺陷：沒有考慮貨幣的時間價值;沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系;沒有考慮利潤與風(fēng)險的關(guān)系

　　每股盈余最大化：即權(quán)益資本凈利率，考慮利潤與投入資本的關(guān)系。缺陷：沒有考慮每股盈余的時間性;沒有考慮每股盈余的風(fēng)險性

　　現(xiàn)金流量最大化：經(jīng)營現(xiàn)金流量越多，企業(yè)財富也就越多�？紤]了貨幣的時間價值和風(fēng)險性

　　股東財富或企業(yè)價值最大化：企業(yè)價值最大化意味著企業(yè)或股東財富最大化。

　　衡量標(biāo)準(zhǔn)：股價�？朔�了利潤最大化目標(biāo)的缺陷

　　參考資料：

　　以總產(chǎn)值最大化為目標(biāo)——誤識

　　這一目標(biāo)存在如下缺點：

　　(1)只講產(chǎn)值，不講效益。

　　(2)只求數(shù)量，不求質(zhì)量。

　　(3)只抓生產(chǎn)，不抓銷售。

　　(4)只重投入，不重挖潛。由于總產(chǎn)值最大化目標(biāo)存在上述缺點，因此，把總產(chǎn)值最大化當(dāng)作財務(wù)管理的目標(biāo)是不符合財務(wù)活動規(guī)律的，這只是一種誤識。

　　以利潤最大化為目標(biāo)　——不是最優(yōu)

　　利潤最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在如下的缺點：

　　(1)利潤最大化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值。

　　(2)利潤最大化沒能有效地考慮風(fēng)險問題。這可能會使財務(wù)人員不顧風(fēng)險的大小去追求最多的利潤。

　　(3)利潤最大化往往會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。應(yīng)該看到，將利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，只是對經(jīng)濟(jì)效益的淺層次的認(rèn)識，存在一定的片面性，所以，現(xiàn)代財務(wù)管理理論認(rèn)為，利潤最大化并不是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

　　以股東財富最大化為目標(biāo)——理想

　　股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，當(dāng)股票價格達(dá)到最高時，則股東財富也達(dá)到最大。所以，股東財富最大化，又演變?yōu)楣善眱r格最大化。

　　與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財富最大化目標(biāo)有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險因素，因為風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響;(2)股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產(chǎn)生重要影響;(3)股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　但應(yīng)該看到，股東財富最大化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用;(2)它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠;(3)股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標(biāo)是不合理的。盡管股東財富最大化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發(fā)達(dá)，市場效率極高，上市公司可以把股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)。