審計師《企業(yè)財務管理》考點：財務管理涵義

　　財務管理涵義

　　財務活動涵義

　　即企業(yè)經營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。

　　財務關系涵義

　　即指在財務活動過程中形成的企業(yè)與利益相關者之間的經濟利益關系。分為六種財務關系：

　　企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤

　　企業(yè)與債權人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤

　　企業(yè)與債務人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與稅務機關之間：納稅

　　企業(yè)與職工之間：支付報酬

　　財務管理涵義

　　是以企業(yè)特定的財務管理目標為導向，組織財務活動、處理財務關系的價值管理活動。

　　內涵：導向是財務管理目標;對象是財務活動和財務關系;核心是價值管理;地位在于它是整個經營管理不可或缺的重要組成部分

　　以利潤最大化為目標　——不是最優(yōu)

　　利潤最大化是西方微觀經濟學的理論基礎。以利潤最大化作為財務管理的目標，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在如下的缺點：

　　(1)利潤最大化沒有考慮利潤實現的時間，沒有考慮資金時間價值。

　　(2)利潤最大化沒能有效地考慮風險問題。這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤。

　　(3)利潤最大化往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展。應該看到，將利潤最大化作為企業(yè)財務管理的目標，只是對經濟效益的淺層次的認識，存在一定的片面性，所以，現代財務管理理論認為，利潤最大化并不是財務管理的最優(yōu)目標。

　　以股東財富最大化為目標——理想

　　股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數量一定時，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大。所以，股東財富最大化，又演變?yōu)楣善眱r格最大化。

　　與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富最大化目標考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產生重要影響;(2)股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產生重要影響;(3)股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　但應該看到，股東財富最大化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用;(2)它只強調股東的利益，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠;(3)股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。盡管股東財富最大化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發(fā)達，市場效率極高，上市公司可以把股東財富最大化作為財務管理的目標。

　　以企業(yè)價值最大化為目標——科學

　　現代企業(yè)是多邊契約關系的總和，股東要承擔風險，但債權人和職工所承擔的風險也很大，政府也承擔了相當大的風險。財務管理的目標應與企業(yè)多個利益集團有關，使這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果，在一定時期和一定環(huán)境下，某利益集團可能會起主導作用，但從長遠發(fā)展來看，不能只強調某一利益集團的利益，而置其他利益集團的利益于不顧，不能將財務管理的目標僅僅歸結為某一利益集團的目標。各個利益集團的目標都可以折中為企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長，各利益集團都可以借此實現他們的最終目的。

　　財務管理的分部目標

　　財務管理的分部目標，取決于財務管理的具體內容。財務管理的分部目標可以概括為如下幾個方面：

　　企業(yè)籌資管理的目標：在滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。

　　企業(yè)投資管理的目標：認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。

　　企業(yè)營運資金管理的目標：合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金的利用效果。

　　企業(yè)利潤管理的目標：采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。

　　財務管理職能

　　1、財務預測職能：市場的不確定性要求企業(yè)進行財務預測，作為財務決策和財務預算的依據

　　2、財務決策職能：根據財務管理目標選擇最佳的財務方案

　　3、財務預算職能：制定符合企業(yè)財務資源優(yōu)化配置的財務活動行動計劃

　　4、財務控制職能：依據財務預算對財務活動進行的監(jiān)測和調控

　　5、財務分析職能：依據財務預算標準和有關財務信息對財務活動的結果進行分析和評價

　　例題：(2005初)下列各項中，屬于財務預測內容的有：

　　A.產品供求預測

　　B.銷售預測

　　C.利潤預測

　　D.資金需求量預測

　　E.現金流量預測

　　答案BCDE

　　貨幣時間價值的復雜情況的計算與運用

　　1、不等額系列現金流量情況與計算原理

　　不等額系列現金流量表現為一定時期內每期現金流童的金額是各不相等的。不等額系列現金流量的終值與現值可運用復利終值與現值的原理進行計算，其終值等于各期現金流t的終值之和，其現值等于各期現金流t的現值之和。