審計師考試歷年真題及答案（十）

　　1[.不定項選擇題]1.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固定增長率(g)為5%，普通股市價為每股20元。發(fā)行在外的一年期的債券總面值為400萬元，票面利率為8%，債券的總市價為410萬元。股票和債券的籌資費用均忽略不計。2.該公司目前息稅前利潤(EBIT)為500萬元，適用的所得稅稅率為25%，采用市場價值作為計算各種資本比例的價值基礎。(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。[2008年中級真題]綜合資本成本為()。

　　A.6.31%

　　B.7.20%

　　C.7.66%

　　D.9.41%

　　[答案]C

　　[解析]加權平均資本成本=普通股資本成本×普通股總市價÷(普通股總市價+債券總市價)+債券資本成本×債券總市價÷(普通股總市價+債券總市價)=8.15%×100×20÷(100×20+410)+5.27%×410÷(100×20+410)=7.66%。

　　2[.不定項選擇題]1.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固定增長率(g)為5%，普通股市價為每股20元。發(fā)行在外的一年期的債券總面值為400萬元，票面利率為8%，債券的總市價為410萬元。股票和債券的籌資費用均忽略不計。2.該公司目前息稅前利潤(EBIT)為500萬元，適用的所得稅稅率為25%，采用市場價值作為計算各種資本比例的價值基礎。(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。[2008年中級真題]資本成本的主要作用有()。

　　A.它是計算經(jīng)營利潤的依據(jù)

　　B.它是資本結構決策的依據(jù)

　　C.它是評價投資項目的依據(jù)

　　D.它是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的依據(jù)

　　[答案]BC

　　[解析]資本成本是指投資資本的機會成本，這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，可看成是投資者(或證券購買者)應得的必要報酬。取得資本所付出的代價，主要指發(fā)行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續(xù)費用等;使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。A項，經(jīng)營利潤是實際經(jīng)營性收入與經(jīng)營性成本的差額，其計算不涉及資本成本;B項，根據(jù)資本成本可以調(diào)整負債與股權的比例進行資本結構的決策;C項，通過比較投資項目的報酬率與資本成本進行投資項目的評價;D項，資本成本反映的是為獲得資本所支付的成本，不能反映資本所形成的資產(chǎn)的質(zhì)量。

　　3[.不定項選擇題](2013中)甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。新設備投資前，甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　[答案]C

　　[解析]邊際貢獻=500×(100-40)=30000(萬元)息稅前利潤=30000-5000=25000(萬元)經(jīng)營杠桿系數(shù)=30000/25000=1.2

	2021年初級審計師《審計專業(yè)相關知識》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬
	2021年初級審計師《審計理論與實務》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬

　　4[.不定項選擇題](2013中)甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。2012年末，甲公司的綜合資本成本為：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　[答案]B

　　[解析]綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%

　　5[.不定項選擇題](2013中)甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。新設備投資前，甲公司的財務杠桿系數(shù)為：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　[答案]C

　　[解析]債務利息=200000×7.5%=15000(萬元)財務杠桿系數(shù)=25000/(25000-15000)=2.5

　　6[.不定項選擇題](2016中)某上市公司目前總資產(chǎn)10000萬元，其中股東權益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股，長期借款6000萬元，長期借款年利率8%，有關機構的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(系數(shù)β)為1.2，目前整個股票市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項目，有關資料如下：資料一：甲項目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，甲項目的投資報酬率存在-5%，12%和17%三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3、0.4和0.3。資料二：丁項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三：丁項目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券;B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元，假定籌資過程中發(fā)生的籌資費用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。丁項目的內(nèi)部報酬率為：

　　A.14.2%

　　B.14.4%

　　C.14.6%

　　D.14.8%

　　[答案]B

　　[解析]

　　7[.不定項選擇題](2013中)甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。新設備投產(chǎn)后，每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為：

　　A.15000萬元

　　B.16500萬元

　　C.20000萬元

　　D.30000萬元

　　[答案]B

　　[解析]年折舊=30000/5=6000(萬元)營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬元)

　　8[.不定項選擇題](2016中)某上市公司目前總資產(chǎn)10000萬元，其中股東權益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股，長期借款6000萬元，長期借款年利率8%，有關機構的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(系數(shù)β)為1.2，目前整個股票市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項目，有關資料如下：資料一：甲項目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，甲項目的投資報酬率存在-5%，12%和17%三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3、0.4和0.3。資料二：丁項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三：丁項目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券;B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元，假定籌資過程中發(fā)生的籌資費用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。丁項目A、B兩個籌資方案每股收益無差別點的息稅前利潤為：

　　A.1800萬元

　　B.2100萬元

　　C.2400萬元

　　D.2700萬元

　　[答案]C

　　[解析]采納A方案：股數(shù)=3500萬股;利息=6000×8%+2000×12%=720萬元采納B方案：股數(shù)=3500+500=4000萬股;利息=6000×8%=480萬元

　　9[.不定項選擇題](2013中)甲公司是一家高新技術企業(yè)，2012年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動成本為40元/件。2013年初公司計劃擴充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產(chǎn)后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。新增設備投資的投資回收期約為：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　[答案]C

　　[解析]投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　10[.不定項選擇題](2016中)某上市公司目前總資產(chǎn)10000萬元，其中股東權益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股，長期借款6000萬元，長期借款年利率8%，有關機構的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(系數(shù)β)為1.2，目前整個股票市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項目，有關資料如下：資料一：甲項目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，甲項目的投資報酬率存在-5%，12%和17%三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3、0.4和0.3。資料二：丁項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三：丁項目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券;B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元，假定籌資過程中發(fā)生的籌資費用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。甲項目的期望報酬率為：

　　A.8%

　　B.8.4%

　　C.11.4%

　　D.12%

　　[答案]B

　　[解析]期望報酬率=-5%×0.3+0.4×12%+17%×0.3=8.4%