2021初級審計師《審計專業(yè)相關知識》章節(jié)考題：企業(yè)財務管理

　　一、單項選擇題

　　1.下列關于資本成本的作用，說法錯誤的有( )

　　A.從構成內容上看，資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分

　　B.資本成本決定于資本市場，與擬籌資本的投資項目的風險程度等內容密切相關

　　C.資本成本是評價投資項目和進行投資決策的依據(jù)

　　D.一般而言，企業(yè)的風險越大，投資者應得的必要報酬就越高，資本成本越低

　　【答案】D

　　【解析】選項 D，一般而言，企業(yè)風險越大，投資者應得的必要報酬率就越高，從而資本成本也就越高。

　　2.下列關于留存收益資本成本的說法中，錯誤的有( )

　　A.留存收益資本成本的測算方法與普通股是相同的

　　B.留存收益的資本成本比發(fā)行普通股的資本成本低

　　C.計算留存收益資本成本需要考慮籌資費用的影響

　　D.留存收益資本成本屬于一種機會成本

　　【答案】C

　　【解析】留存收益的籌資費用為零，不需要考慮籌資費用的影響。

　　3.下列因素中，不會影響企業(yè)經營風險的有( )

　　A.銷量

　　B.產品售價

　　C.產品變動成本

　　D.優(yōu)先股股利

　　【答案】D

　　【解析】能影響企業(yè)經營風險的有銷量、產品售價、產品變動成本和固定成本，優(yōu)先股股利影響企業(yè)的財務風險。

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　　4.下列不屬于影響資本結構的定性因素的有( )

　　A.企業(yè)財務目標

　　B.企業(yè)管理層的態(tài)度

　　C.投資者動機

　　D.稅收政策和行業(yè)差異

　　【答案】B

　　【解析】影響資本結構的定性因素有，企業(yè)財務目標、投資者動機、債權人態(tài)度、經營者行為、企業(yè)的財務狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

　　5.在不考慮優(yōu)先股的情況下，下列關于杠桿原理的表述，錯誤的有( )

　　A.若企業(yè)固定成本為零，則經營杠桿系數(shù)為 1

　　B.若企業(yè)固定財務費用為零，則財務杠桿系數(shù)為 1

　　C.若企業(yè)固定成本、固定財務費用均為零，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為 1

　　D.若企業(yè)財務杠桿系數(shù)為 1，則固定成本為零

　　【答案】D

　　【解析】若企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為 1，則分子分母相等，說明利息等于零，而不是固定成本等于零。

　　6.在計算資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )

　　A.銀行借款

　　B.留存收益

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　【答案】A

　　【解析】負債籌資的利息具有抵稅作用。

　　7.某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為 30 元/股，籌資費率為 2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為 2.4元/股，預計以后每年股利將以 5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為 30%，則企業(yè)普通股的資本成本為( )

　　A.9.31%

　　B.8.57%

　　C.9.40%

　　D.8.4%

　　【答案】B

　　【解析】普通股資本成本=2.4×(1+5%)/[30×(1-2%)]+5%=8.57%

　　8.某公司當前普通股股價為 30 元/股，每股籌資費用率為 3%，其上年度支付的每股股利為 4 元，預計股利每年增長 5%，今年的股利將于近期支付，則該公司留存收益的資本成本為( )

　　A.17%

　　B.18.5%

　　C.18%

　　D.19%

　　【答案】D

　　【解析】留存收益資本成本=預計下年度每股股利/每股市價+股利年增長率=4×(1+5%)÷30+5%=19%

　　9.某企業(yè)預計的資本結構中，產權比率為 3/5，債務稅前資本成本為 12%。目前市場上的無風險報酬率為 5%，市場上所有股票的平均收益率為 10%，公司股票的 β 系數(shù)為 1.2，所得稅稅率為 25%，則綜合資本成本為( )

　　A.10.25%

　　B.9%

　　C.11%

　　D.10%

　　【答案】A

　　【解析】產權比率=負債/所有者權益=3/5，所以，負債占全部資產的比重為，3/(3+5)=3/8，所有者權益占全部資產的比重為 5/(3+5)=5/8，債務稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，綜合資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　10.甲公司擬發(fā)行 5 年期債券進行籌資，每張債券票面金額為 100 元，票面利率為 8%，每年年末付息一次，當時市場利率為 10%，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209，那么，該公司每張債券發(fā)行價格為( )

　　A.92.42 元

　　B.100 元

　　C.97.81 元

　　D.95 元

　　【答案】A

　　【解析】債券的發(fā)行價格=100×(P/A，10%，5)+100×8%×(P/F，10%，5)=92.42(元)。