2021年初級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》預(yù)習(xí)試題（十一）_第2頁

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 更新改造設(shè)備的現(xiàn)金流包括：新設(shè)備的購買價款、新設(shè)備投資追加的流動資金、原設(shè)備殘值變現(xiàn)收支。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 票面利率大于市場利率，債券溢價發(fā)行。

　　【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 乙方案內(nèi)含報酬率小于必要收益率，為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，其壽命期不同，采用年均凈現(xiàn)值決策如下：

　　甲方案年均凈現(xiàn)值=1000÷(P/A，12%，10)=1000÷5.6502=177萬元>丙方案年均凈現(xiàn)值150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。

　　【該題針對“壽命不等的項目比較決策”知識點進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資利潤率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　【該題針對“投資利潤率法”知識點進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 項目營業(yè)現(xiàn)金流量包括：銷售收入，人工工資，所得稅。

　　【該題針對“項目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計”知識點進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項A正確，選項C不正確。

　　【該題針對“債券投資收益率的估計”知識點進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 預(yù)測債券投資收益率的計算是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)公式，在設(shè)定債券購買價格、債券未來利息現(xiàn)金流、本金或出售價格現(xiàn)金流以及時間期限的前提下，反推折現(xiàn)率的一種方法。所以市場利率不會影響債券到期收益率。

　　【該題針對“債券投資收益率的估計”知識點進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 固定增長公司股票的投資收益率r=D1/P0+g=2×(1+10%)/20+10%=21%。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股票的價值=2×(1+5%)/(10%-5%)=42(元)

　　【該題針對“固定增長公司股票估值的計算公式”知識點進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 股票的價值=0.3/9%=3.33元>股價3元;股票的預(yù)期投資收益率=0.3/3=10%>必要報酬率9%，該股票值得購買。

　　【該題針對“零增長公司股票價值的計算公式”知識點進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 當(dāng)項目預(yù)期收益率超過項目的必要報酬率，即項目資本成本時，項目可行。選項B未考慮時間價值;選項C項目投資風(fēng)險包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險溢價，項目預(yù)期收益率僅大于無風(fēng)險報酬率是不可行的。

　　【該題針對“內(nèi)含報酬率法”知識點進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 前4年的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額的總額為40+35+30+30=135萬元，也就是收回135萬元，所以投資回收期為4+15/30=4.5年。

　　【該題針對“靜態(tài)回收期法”知識點進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險屬于違約風(fēng)險。

　　【該題針對“債券投資的風(fēng)險”知識點進(jìn)行考核】

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查債券投資現(xiàn)金流量估計知識點。第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有1000元的債券本金現(xiàn)金流入，因此=1000×3%+1000=1030(元)

　　【該題針對“債券投資現(xiàn)金流量估計”知識點進(jìn)行考核】

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 公司長期債券的資本成本=2000×7%×(1-25%)/[1900×(1-3%)]=5.70%。

　　【該題針對“公司債券資本成本”知識點進(jìn)行考核】

　　16、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務(wù)稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權(quán)益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，加權(quán)平均資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對“加權(quán)平均資本成本測算”知識點進(jìn)行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項A，股票投資的現(xiàn)金流入包括被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期的出售價格。選項B，債券投資的現(xiàn)金流出通常由已存在的市場價格決定，無需進(jìn)行估計。選項D，債券分為到期一次還本付息、分期付息到期還本和零息債券，其中零息債券不需要支付利息。

　　【該題針對“股票投資現(xiàn)金流量估計”知識點進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值考慮了投資項目的全部現(xiàn)金流，作為折現(xiàn)方法，對不同投資方式、不同時點經(jīng)營現(xiàn)金流的投資項目具有鑒別能力。

　　【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 負(fù)債籌資的利息具有抵稅作用。

　　【該題針對“公司債券資本成本”知識點進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 留存收益的籌資費用為零，不需要考慮籌資費用的影響。

　　【該題針對“留存收益資本成本”知識點進(jìn)行考核】

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