2020年審計(jì)師考試《審計(jì)相關(guān)知識(shí)》搶分題（五）_第2頁

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】在考慮所得稅影響的情況下，下列各項(xiàng)因素中，對(duì)投資項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生影響的有：

　　A.營業(yè)收入

　　B.付現(xiàn)成本

　　C.折舊費(fèi)用

　　D.債務(wù)利息費(fèi)用

　　E.收回墊支營運(yùn)資金

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』考慮所得稅對(duì)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響時(shí)，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利+折舊=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-稅率)+折舊，即營業(yè)現(xiàn)金凈流量不受債務(wù)利息費(fèi)用和收回墊支營運(yùn)資金的影響。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-2300萬元， NCF1=-100萬元，NCF2～4=700萬元，NCF5～10=1000萬元，則該項(xiàng)目的投資回收期是：

　　A.3.5年

　　B.3.7年

　　C.4.3年

　　D.5.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該項(xiàng)目的原始投資額=2300+100=2400(萬元);截止到第4年年末，累計(jì)收回的原始投資額=700×3=2100(萬元)，尚未收回的原始投資額=2400-2100=300(萬元)，要在第5年內(nèi)收回，由于第5年可獲得現(xiàn)金凈流量1000萬元，則包括投資期的靜態(tài)投資回收期=5+300/1000=4.3(年)。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】采用靜態(tài)回收期法對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策存在的主要缺陷有：

　　A.計(jì)算方法比較繁瑣

　　B.方法原理不易理解

　　C.不能反映項(xiàng)目的回報(bào)狀況

　　D.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　E.沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的影響

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』投資回收期法缺陷是各年度的現(xiàn)金流被同等看待，忽略貨幣時(shí)間價(jià)值;且不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況;也無法反映項(xiàng)目的回報(bào)狀況;另外，目標(biāo)投資回收期是憑經(jīng)驗(yàn)確定，缺乏客觀性。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某項(xiàng)目投資額為200萬元，期限為8年，投產(chǎn)后前五年每年凈利潤為40萬元，最后三年每年凈利潤為25萬元，該項(xiàng)目的投資利潤率是：

　　A.12.5%

　　B.16%

　　C.17.19%

　　D.18%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資利潤率=[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率肯定：

　　A.大于14%，小于16%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.大于16%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』內(nèi)部報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報(bào)酬率在14%～16%之間。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響投資項(xiàng)目內(nèi)部報(bào)酬率的因素有：

　　A.項(xiàng)目初始投資額

　　B.項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

　　C.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

　　D.項(xiàng)目營業(yè)期

　　E.項(xiàng)目建設(shè)期

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』內(nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率不受資本成本即項(xiàng)目的必要報(bào)酬率的影響。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目的初始投資額為1000萬元，必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率均為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是：

　　A.0萬元

　　B.100萬元

　　C.200萬元

　　D.1000萬元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率相等，則項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=0。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是：

　　A.內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率

　　B.投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　C.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0

　　D.預(yù)期投資利潤率高于目標(biāo)投資利潤率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資回收期短于目標(biāo)投資回收期，表明投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。

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