2020年初級審計(jì)師考試專業(yè)知識考點(diǎn)習(xí)題：個(gè)別資本成本的計(jì)算

　　【知識點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算

　　長期借款資本成本=長期借款利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續(xù)費(fèi)率)

　　如果借款手續(xù)費(fèi)率忽略不計(jì)，則：

　　長期借款資本成本=借款利率×(1-所得稅稅率)

　　【例題·單選題】甲企業(yè)按1050萬元發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)用率2%，期限3年，債券票面利率8%，假設(shè)所得稅稅率為25%。則長期債券資本成本為()。

　　A.5.83%

　　B.5%

　　C.4.83%

　　D.8%

　　【答案】A

　　【解析】長期債券資本成本=[80*(1-25%)]/[1050*(1-2%)]=5.83%

　　【例題·單選題】某公司普通股現(xiàn)行市場價(jià)格為每股20元，最近一年支付的股利為每股1.2元，預(yù)計(jì)每年股利增長率為5%，則該普通股的資本成本是()。

　　A.5%

　　B.6%

　　C.11%

　　D.11.3%

　　【答案】D

　　【解析】普通股的資本成本=1.2×(1+5%)/20+5%=11.3%

　　【例題·單選題】下列有關(guān)資本成本的表述中，錯誤的是()。

　　A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

　　B.投資者要求的必要報(bào)酬率越高，資本成本越低

　　C.各種資本在全部資本中的比例會影響綜合資本成本的高低

　　D.從構(gòu)成內(nèi)容看，資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分

　　【答案】B

　　【例題·綜合分析題】資料:某公司準(zhǔn)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力，該項(xiàng)目需要設(shè)備投資30 000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計(jì)提折舊。營業(yè)期間每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項(xiàng)目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。(公司所得稅率為 30 %。債券年利率8%。)

　　要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。

　　1.該項(xiàng)目籌資的債券資本成本為()。

　　A.2.4%

　　B.5.6%

　　C.8%

　　D.8.2%

　　【答案】B

　　【解析】債券資本成本=8%×(1-30%)=5.6%

　　2.假定普通股資本成本為20%，該項(xiàng)目籌資的綜合資本成本為()。

　　A.13.68%

　　B.14%

　　C.15.68%

　　D.19.6%

　　【答案】C

　　【解析】綜合資本成本=20%×70%+5.6%×30%=14%+1.68%=15.68%。

　　【例題·單選題】某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則平均資本成本為(　)。

　　A.14.48%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】債務(wù)稅后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均資本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　資料來源考試網(wǎng)校主講高頻考點(diǎn)班課程，完整講義下載進(jìn)入個(gè)人中心>>

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