2019年初級(jí)審計(jì)師《專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)》鞏固習(xí)題五_第2頁(yè)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 普通股的資本成本=3×(1+5%)/(32-2)+ 5%=15.5%

　　【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 留存收益屬于內(nèi)部資金，無(wú)需發(fā)生籌資費(fèi)用，普通股、債券、借款等屬于外部融資方式，需要發(fā)生發(fā)行費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用。

　　【該題針對(duì)“留存收益資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(基期銷(xiāo)售-基期變動(dòng)成本總額)/基期息稅前利潤(rùn)=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[基期銷(xiāo)售量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷(xiāo)售額×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，故選項(xiàng)ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低是用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)衡量的，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。根據(jù)“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)”可知，固定成本越大則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大;而降低單位變動(dòng)成本、提高銷(xiāo)售量會(huì)降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);選項(xiàng)C與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)無(wú)關(guān)。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查經(jīng)營(yíng)杠桿知識(shí)點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[基期銷(xiāo)量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷(xiāo)量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，由此可知，此題答案為選項(xiàng)D。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識(shí)點(diǎn)。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤(rùn)和上年未分配利潤(rùn)之和。

　　【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是隨著業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例變動(dòng)，不能簡(jiǎn)單地歸入固定成本或變動(dòng)成本的那部分成本。

　　【該題針對(duì)“成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 長(zhǎng)期借款資本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期借款資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個(gè)方案一樣。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價(jià)格越高;反之，發(fā)行價(jià)格越低。

　　【該題針對(duì)“債券的類(lèi)型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類(lèi)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 發(fā)行普通股籌資是股權(quán)性籌資。

　　【該題針對(duì)“普通股股東的權(quán)利、股票發(fā)行定價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 理論價(jià)值=3×7-15=6元

　　【該題針對(duì)“混合性籌資—認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 普通股沒(méi)有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長(zhǎng)期借款相比，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

　　【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券資本成本=1 000×5%×(1-25%)/[1100×(1-5%)]×100%=3.59%

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期債券資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 從構(gòu)成內(nèi)容上看，資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分。

　　【該題針對(duì)“資本成本的作用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 相對(duì)而言，融資租賃的成本較高，租金總額通常要比設(shè)備價(jià)值高出30%。

　　【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—融資租賃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)是籌資成本較低，故答案C不正確。

　　【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—長(zhǎng)期借款籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有銷(xiāo)量、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品變動(dòng)成本和固定成本，優(yōu)先股股利影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【該題針對(duì)“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：資本成本較普通股低，保持原有的股東控制權(quán)。

　　【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 ACE

　　【答案解析】 成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按照習(xí)性可劃分為：固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。

　　【該題針對(duì)“成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問(wèn)題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企業(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價(jià)格。

　　【該題針對(duì)“債券的類(lèi)型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類(lèi)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 債券是需要定期償還利息及本金的，資金使用風(fēng)險(xiǎn)較大，普通股籌資無(wú)定期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因此普通股籌資資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。選項(xiàng)E屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。

　　【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素有：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

　　【該題針對(duì)“影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 認(rèn)購(gòu)股票的股利和認(rèn)購(gòu)期限不影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值。

　　【該題針對(duì)“混合性籌資—認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 負(fù)債籌資的利息具有抵稅作用。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期債券資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、案例分析題

　　1、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 長(zhǎng)期債權(quán)性籌資一般有發(fā)行債券籌資、銀行借款、融資租賃三種方式。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 普通股籌資成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項(xiàng)C是發(fā)行普通股的優(yōu)點(diǎn)。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 長(zhǎng)期借款籌資成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加權(quán)平均資金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

　　【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】