2019年初級審計(jì)師《專業(yè)相關(guān)知識》考試題庫十四_第2頁

　　【例題·單選題】某公司沒有發(fā)行在外的優(yōu)先股，年度利潤總額為4600萬元，長期負(fù)債總額為10000萬元，平均利率為8%。如果不考慮其他因素，該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

　　A.1.29

　　B.1.19

　　C.1.17

　　D.1.09

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(4600+10000×8%)/4600=1.17

　　【例題·單選題】甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年固定成本為40000元，單位變動成本為120元，年銷售量為1000件，市場售價(jià)為每件200元，則甲企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　【答案】B

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=1000×(200-120)/[100× (200-120)-40000]=2

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股收益(每股收益)無差別點(diǎn)確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算的指標(biāo)是( )。

　　A.息稅前利潤

　　B.營業(yè)利潤

　　C.凈利潤

　　D.利潤總額

　　【答案】A

　　【解析】每股收益無差別點(diǎn)計(jì)算的就是每股收益相等時(shí)的息稅前利潤，所以應(yīng)該選擇A選項(xiàng)。

　　【例題·單選題】狹義的資本結(jié)構(gòu)是指( )的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

　　A.全部資本

　　B.各種長期資本

　　C.各種短期資本

　　D.全部資本和資產(chǎn)

　　【答案】B

　　【解析】狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

　　【例題·單選題】目前某公司普通股的市價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)用率為4%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.75元，預(yù)期股利年增長率為6%，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為( )。

　　A.9.98%

　　B.12.3%

　　C.10.14%

　　D.12.08%

　　【答案】A

　　【解析】留存收益資本成本=[0.75×(1+6%)/20]+6%=9.98%。

　　【例題•單選題】某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則平均資本成本為( )。

　　A.14.48%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】債務(wù)稅后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均資本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　【例題·單選題】在下列各項(xiàng)中，不能用于平均資本成本計(jì)算的是( )。

　　A.市場價(jià)值權(quán)數(shù)

　　B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　C.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

　　D.邊際價(jià)值權(quán)數(shù)

　　【答案】D

　　【解析】計(jì)算平均資本成本時(shí)權(quán)數(shù)是指個(gè)別資本占全部資本的比重，有賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場價(jià)值權(quán)數(shù)、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

　　【例題·單選題】已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的資本成本為( )。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.16%

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：股票的資本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。

　　【例題·單選題】某企業(yè)獲得5年期銀行貸款1000萬元，手續(xù)費(fèi)率為3%，借款利率為6%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該借款的資本成本約是( )。

　　A.4.5%

　　B.4.64%

　　C.6%

　　D.6.18%

　　【答案】B

　　【解析】借款的資本成本=1000*6%*(1-25%)/1000(1-3%)=4.64%

　　【例題·單選題】已知某普通股的β值為1.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為：

　　A.6%

　　B.2%

　　C.2.8%

　　D.3%

　　【答案】 C

　　【解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。