2019年初級審計師考試專業(yè)知識課后練習題二_第2頁

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當企業(yè)的息稅前利潤高于每股收益無差別點時的息稅前利潤，應采用負債籌資的方式。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 經營杠桿系數=[基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，由此可知，此題答案為選項D。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 若票面利率低于市場利率，則債券應折價發(fā)行。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 選項B不是影響債券發(fā)行價格的因素。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產權比率=負債/所有者權益=3/5，所以，負債占全部資產的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權益占全部資產的比重為5/(3+5)=5/8，債務稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，加權平均資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券資本成本=1 000×5%×(1-25%)/[990×(1-5%)]×100%=3.99%

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 各種借款是作為負債可以在所得稅前扣除，因此需要考慮所得稅抵稅作用。優(yōu)先股和普通股不能稅前扣除，故不考慮所得稅抵稅的影響，故選項AB錯誤。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 CE

　　【答案解析】 根據財務桿桿系數公式可看出，借款利息增加和發(fā)行優(yōu)先股會加大財務杠桿作用。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 選項C，認股權證可以單獨發(fā)行，也可以依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據發(fā)行。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 相對而言，融資租賃的成本較高，租金總額通常要比設備價值高出30%。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　三、案例分析題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 [(息稅前利潤-2400×10%)×(1-25%)]÷(180+80)=[(息稅前利潤-2400×10%-2000×12%)×(1-25%)]÷180，則息稅前利潤=1020(萬元)。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當年息稅前利潤=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(萬元)，因為低于每股收益無差別點的EBIT，因此應該采用發(fā)行新股的方式籌集資金。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 息稅前利潤=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(萬元)

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 銷售單價=單位變動成本÷(1-邊際貢獻率)=300÷(1-40%)=500(元)

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 單位邊際貢獻=(利潤總額+固定成本)÷銷售數量=(5000000+12500000)÷80000=218.75(元)

　　單位變動成本=銷售單價-單位邊際貢獻=500-218.75=281.25(元)

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】