2018年初級審計師考試《專業(yè)相關知識》模擬試題及答案九_第3頁

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，由此可知，此題答案為選項D。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 因為DTL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7，ΔQ/Q=1，則ΔEPS/EPS=2.7

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 年利息=100×7.5%=7.5元，用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值=7.5×PVIFA 6%，3+100×PVIF 6%，3=104元，大于發(fā)行價格95元。因為折現(xiàn)率與現(xiàn)值成反向變動關系，因此該債券的資本成本大于6%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 普通股資本成本=1.2/[15×(1-2%)]=8.16%

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 留存收益是從企業(yè)稅后凈利中形成的，所以不必考慮籌資費用因素的影響。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 借貸雙方簽訂的信守約定屬于信用借款，不是抵押借款的抵押品。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 7×2-5×2=4元。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 該項貸款的實際利率=利息/實際獲得的籌資額=100*10%/(100-100*10%)=10%/(1-10%)=11%。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 債券籌資的優(yōu)點有：籌資成本低;可利用財務杠桿作用;有利于保障股東對公司的控制權;有利于調(diào)整資本結構。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ACDE

　　【答案解析】 影響資本結構的定性因素有：企業(yè)財務目標、投資者動機、債權人態(tài)度、經(jīng)營者行為、企業(yè)的財務狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=(銷售單價-單位變動成本)×基期銷售量/[(銷售單價-單位變動成本)×基期銷售量-基期固定成本]，可見，經(jīng)營杠桿系數(shù)不受基期利息費用的影響。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 BCE

　　【答案解析】 利率和市場風險溢價是企業(yè)無法控制的，屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企業(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價格。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 與其他長期負債籌資相比，長期借款籌資的特點是籌資成本較低，故答案C不正確。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 在企業(yè)資金規(guī)模確定的前提下，吸收一定比例的負債資金，可以降低企業(yè)資金成本，因為負債的資金成本低于權益資金成本，有抵稅作用，但同時也加大了財務風險。與企業(yè)的經(jīng)營能力沒有關系。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　三、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 總杠桿系數(shù)=1.33×3.26=4.34。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當收入為400萬元時，EBIT=400×(1-40%)-60=180萬元;財務杠桿系數(shù)=180/[180-80-30/(1-33%)]=3.26。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 當收入為400萬元時，EBIT=400*(1-40%)-60=180萬元;經(jīng)營杠桿系數(shù)=[400×(1-40%)]/180=1.33。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于400萬元小于500萬元，因此應該選擇方案B。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 設每股利潤無差別點為X，則：{[X×(1-40%)-60-(800×10%+360×12%)]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30) 得出X=500萬元

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】