2018年初級(jí)審計(jì)師專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)考點(diǎn)習(xí)題(9)

　　知識(shí)點(diǎn)一：長(zhǎng)期籌資方式

　　【例題1·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)股權(quán)性籌資方式的有(　)。

　　A.長(zhǎng)期借款

　　B.發(fā)行股票

　　C.提取盈余公積

　　D.融資租賃

　　E.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』發(fā)行股票、提取盈余公積(留存收益籌資)屬于股權(quán)性籌資;長(zhǎng)期借款、融資租賃屬于債權(quán)性籌資;發(fā)行認(rèn)股權(quán)證屬于混合性籌資。

　　【例題2·多項(xiàng)選擇題】下列屬于投入資本籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.資本成本較低

　　B.產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)

　　C.可以提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力

　　D.易于盡快形成生產(chǎn)能力

　　E.不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』投入資本籌資的優(yōu)點(diǎn)是：1)提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力;2)不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。投入資本籌資的資本成本較高，且會(huì)產(chǎn)生籌資費(fèi)用。

　　【例題3·多項(xiàng)選擇題】普通股籌資成本較高的原因主要包括(　)。

　　A.股東承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而要求較高的投資報(bào)酬率

　　B.新股發(fā)行會(huì)稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　C.發(fā)行成本相對(duì)較高

　　D.籌資數(shù)額較大，付出的代價(jià)要高

　　E.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』普通股籌資成本較高的原因主要包括：1)投資普通股的風(fēng)險(xiǎn)較高，投資者相應(yīng)的要求有較高的投資報(bào)酬率;2)普通股的發(fā)行費(fèi)用一般最高;3)普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用。

　　【例題4·單項(xiàng)選擇題】下列不屬于發(fā)行普通股籌資特點(diǎn)的是(　)。

　　A.增強(qiáng)公司的實(shí)力

　　B.籌資數(shù)額較大

　　C.有可能削弱原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　D.有利于股價(jià)上揚(yáng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』股票發(fā)行過(guò)量會(huì)直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價(jià)上揚(yáng)。

　　【例題5·單項(xiàng)選擇題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是(　)。

　　A.資本成本較高

　　B.籌資費(fèi)用較高

　　C.稀釋原有股東控制權(quán)

　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤(rùn)和上年未分配利潤(rùn)之和。

　　【例題6·單項(xiàng)選擇題】相對(duì)于發(fā)行股票籌資，發(fā)行債券籌資的特點(diǎn)不包括(　)。

　　A.資本成本負(fù)擔(dān)較低

　　B.產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用

　　C.籌資數(shù)量有限

　　D.有利于現(xiàn)金流量安排

　　『正確答案』D

　　『答案解析』債券籌資不利于現(xiàn)金流量安排。

　　【例題7·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)因素中，對(duì)債券發(fā)行價(jià)格會(huì)產(chǎn)生影響的有(　)。

　　A.債券面值

　　B.票面利率

　　C.債券發(fā)行總額

　　D.債券期限

　　E.市場(chǎng)利率

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括：債券面值、票面利率、市場(chǎng)利率、債券期限。

　　【例題8·單項(xiàng)選擇題】某公司擬發(fā)行10年期債券一批，債券面值為1000元，票面利率為10%，若預(yù)計(jì)發(fā)行當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為12%，則該債券應(yīng)(　)。

　　A.溢價(jià)發(fā)行

　　B.折價(jià)發(fā)行

　　C.平價(jià)發(fā)行

　　D.發(fā)行價(jià)格與市場(chǎng)利率無(wú)關(guān)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』若票面利率低于市場(chǎng)利率，則債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。

　　【例題9·單項(xiàng)選擇題】當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不受影響

　　D.不確定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券市場(chǎng)價(jià)格是債券投資獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場(chǎng)利率上升即折現(xiàn)率加大，會(huì)導(dǎo)致債券市場(chǎng)價(jià)格下降。

　　【例題10·多項(xiàng)選擇題】相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　B.籌資速度快

　　C.資本成本低

　　D.籌資數(shù)額大

　　E.易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密

　　『正確答案』BCE

　　『答案解析』相對(duì)于股權(quán)融資，長(zhǎng)期銀行借款籌資速度快、資本成本低，易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密;但銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)較大、籌資數(shù)額有限。

　　【例題11·單項(xiàng)選擇題】甲公司2009年3月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是(　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)租賃

　　B.售后回租

　　C.杠桿租賃

　　D.直接租賃

　　『正確答案』C

　　『答案解析』甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃。

　　【例題12·單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃業(yè)務(wù)特征的是(　)。

　　A.租賃期相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分

　　B.在規(guī)定的期限內(nèi)，合同可以自由中止

　　C.融資與融物相結(jié)合

　　D.租賃期滿(mǎn)后，租賃資產(chǎn)常常低價(jià)出售給承租人

　　『正確答案』B

　　『答案解析』融資租賃不得任意中止租賃合同或契約。

　　【例題13·單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是(　)。

　　A.租金成本低

　　B.節(jié)約資金、提高資金的使用效益

　　C.有利于現(xiàn)金調(diào)度與協(xié)調(diào)

　　D.可盡快形成生產(chǎn)能力

　　『正確答案』A

　　『答案解析』融資租賃籌的租金資本成本高。

　　【例題14·多項(xiàng)選擇題】與發(fā)行普通股相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)有(　)。

　　A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

　　B.有可能打擊投資者對(duì)股價(jià)的信心

　　C.降低資本成本

　　D.不會(huì)影響原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E.轉(zhuǎn)換后可以減輕和消除債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【例題15·單項(xiàng)選擇題】甲公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按15元認(rèn)購(gòu)3股普通股票。公司普通股票市價(jià)為7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為(　)。

　　A.2元

　　B.5元

　　C.6元

　　D.8元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』理論價(jià)值=3×7-15=6元

　　【例題16·單項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)認(rèn)股權(quán)證的表述中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證既可以單獨(dú)發(fā)行，也可以依附于債券發(fā)行

　　B.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格通常不會(huì)超過(guò)其理論價(jià)格

　　C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可以為公司籌集額外資金

　　D.認(rèn)股權(quán)證實(shí)質(zhì)是一種買(mǎi)入期權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格高于理論價(jià)值，原因是認(rèn)股權(quán)證具有獲利的杠桿作用，即具有高潛在資本收益和有限的投資損失。

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