2018年初級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》章節(jié)習(xí)題(14)_第2頁

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、與權(quán)益籌資相比，債務(wù)籌資的特征包括(　　)。

　　A、債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)

　　B、歸還債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)于優(yōu)先股股東的股利

　　C、提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

　　D、債務(wù)籌資的成本比權(quán)益籌資的成本高

　　E、債務(wù)籌資不產(chǎn)生合同義務(wù)

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 債務(wù)籌資包括選項(xiàng)A.B.C三個(gè)特點(diǎn)，正是由于這三個(gè)特點(diǎn)，債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東，所以其期望報(bào)酬率低于股東，即債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資。

　　2、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有(　　)。

　　A、票面利率

　　B、債券到期期限

　　C、市場(chǎng)利率

　　D、債券面值

　　E、可比企業(yè)債券利息

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企業(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價(jià)格。參考教材P144中的介紹。

　　3、影響企業(yè)資本成本的內(nèi)部因素包括(　　)。

　　A、利率

　　B、資本結(jié)構(gòu)

　　C、投資政策

　　D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　E、股利政策

　　【正確答案】 BCE

　　【答案解析】 利率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是企業(yè)無法控制的，屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素。

　　4、在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要解決的兩個(gè)主要問題包括(　　)。

　　A、確定某一種資本要素的成本

　　B、確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

　　C、各種籌資來源的手續(xù)費(fèi)

　　D、各種外部環(huán)境的影響

　　E、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。影響資本成本的外部因素包括：利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率;內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。

　　5、公司發(fā)行普通股進(jìn)行籌資，確定股票發(fā)行定價(jià)時(shí)，使用的方法有(　　)。

　　A、未來收益現(xiàn)值法

　　B、市盈率法

　　C、每股凈資產(chǎn)法

　　D、市凈率法

　　E、清算價(jià)值法

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 反映股票內(nèi)在價(jià)值的方法通常有未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價(jià)值法和市盈率法。

　　6、計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，應(yīng)考慮所得稅抵稅作用的有(　　)。

　　A、普通股成本

　　B、優(yōu)先股成本

　　C、長(zhǎng)期債券成本

　　D、銀行借款成本

　　E、短期債券成本

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 各種借款是作為負(fù)債可以在所得稅前扣除，因此需要考慮所得稅抵稅作用。優(yōu)先股和普通股不能稅前扣除，故不考慮所得稅抵稅的影響，故選項(xiàng)AB錯(cuò)誤。

　　7、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的說法正確的有(　　)。

　　A、公司價(jià)值分析法主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析

　　B、平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析

　　C、每股收益無差別點(diǎn)法沒有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

　　D、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本

　　E、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，要求企業(yè)權(quán)衡負(fù)債的低資本成本和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　8、融資租賃是由出租人按照承租人的要求融資購(gòu)買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。從出租人角度，按出租資產(chǎn)的投資來源將融資租賃分為(　　)。

　　A、直接租賃

　　B、杠桿租賃

　　C、售后回租

　　D、短期租賃

　　E、可撤銷租賃

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 按出租資產(chǎn)的投資來源不同，分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃。

　　9、影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素包括(　　)。

　　A、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

　　B、債權(quán)人的態(tài)度

　　C、息稅前利潤(rùn)情況

　　D、經(jīng)營(yíng)者行為

　　E、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項(xiàng)C屬于定量分析因素。

　　10、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中正確的有(　　)。

　　A、可轉(zhuǎn)換債券的利息通常低于普通債券

　　B、可轉(zhuǎn)換債券的持有人在債券持有期內(nèi)可隨時(shí)轉(zhuǎn)換成股份

　　C、可轉(zhuǎn)換債券持有人到期必須按固定價(jià)格轉(zhuǎn)換成股份

　　D、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使后，成為公司的權(quán)益資本

　　E、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股權(quán)后，減輕和消除了公司到期還本付息的壓力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券是一種在發(fā)行當(dāng)時(shí)簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股票選擇權(quán)的公司債券。該選擇權(quán)的行使條件是，在契約規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以自愿按規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將其持有的債券轉(zhuǎn)換為該公司的普通股，因此BC選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　11、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有(　　)。

　　A、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成和比例關(guān)系

　　B、在通常情況下，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和股權(quán)資本各占多大比例

　　C、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

　　D、資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

　　E、合理安排資本結(jié)構(gòu)可降低企業(yè)綜合資本成本

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 教材使用狹義資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和股權(quán)資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和股權(quán)資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來源、組成及相互關(guān)系，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。合理安排資本結(jié)構(gòu)的意義是可以降低企業(yè)綜合資本成本。

　　12、債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括(　　)。

　　A、籌資成本低

　　B、資本使用風(fēng)險(xiǎn)小

　　C、利用財(cái)務(wù)杠桿作用

　　D、保障股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 債券是需要定期償還利息及本金的，資金使用風(fēng)險(xiǎn)較大，普通股籌資無定期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因此普通股籌資資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。選項(xiàng)E屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。