2018年初級審計師考試《企業(yè)財務(wù)管理》模擬試題及答案三_第2頁

　　二、多項選擇題

　　1、下列屬于折現(xiàn)指標(biāo)的有：

　　A、凈現(xiàn)值法

　　B、投資回收期法

　　C、投資利潤率法

　　D、內(nèi)含報酬率法

　　E、以上均是

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 折現(xiàn)決策方法按照所使用的主要指標(biāo)分為凈現(xiàn)值率和內(nèi)部報酬率。

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、下列關(guān)于債券投資風(fēng)險的表述中，正確有：

　　A、不同種類的債券違約風(fēng)險不同，通常政府債券可以被看作無違約風(fēng)險債券

　　B、市場利率上升，債券市場價值上升

　　C、流動性風(fēng)險是指債券是否能夠順利在市場上交易的風(fēng)險

　　D、通貨膨脹風(fēng)險是指通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期兌換取得的現(xiàn)金購買力降低的風(fēng)險

　　E、債券投資的風(fēng)險主要包括違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 選項B，市場利率上升，債券市場價值下降;選項C，流動性風(fēng)險是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價值出售的風(fēng)險。

　　【該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預(yù)計項目壽命為5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅率，項目的資本成本為10%。下列表述中正確的有：

　　A、靜態(tài)投資回收期為2.86年

　　B、靜態(tài)投資回收期為3.2年

　　C、凈現(xiàn)值為18.46萬元

　　D、現(xiàn)值指數(shù)為1.18

　　E、投資利潤率為11.25%

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 年折舊=100/5=20(萬元)

　　投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬元)

　　靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年，選項A錯誤，選項B正確;

　　凈現(xiàn)值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46(萬元)，選項C正確;

　　現(xiàn)值指數(shù)=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18，選項D正確。

　　年均稅后凈利=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(萬元)

　　投資利潤率=年均稅后凈利/初始投資額=11.25/100=11.25%

　　【該題針對“投資現(xiàn)金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、項目投資初始現(xiàn)金流量包括的內(nèi)容有：

　　A、固定資產(chǎn)的購入和安裝成本

　　B、企業(yè)投資時墊支的流動資產(chǎn)

　　C、與投資項目有關(guān)的培訓(xùn)費(fèi)

　　D、固定資產(chǎn)的折舊

　　E、原有固定資產(chǎn)的變價收入

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 固定資產(chǎn)的折舊并不會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，不屬于初始現(xiàn)金流量部分。

　　【該題針對“投資現(xiàn)金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、綜合題

　　1、(一)資料

　　1.甲公司購買一臺新設(shè)備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品A，設(shè)備價值為45萬元，使用壽命為5年，期滿無殘值，按年數(shù)總和法計提折舊(與稅法規(guī)定一致)。用該設(shè)備預(yù)計每年能為公司帶來銷售收入38萬元，付現(xiàn)成本15萬元。最后一年全部收回第一年墊付的流動資金8萬元。假設(shè)甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%。

　　2.乙公司擬投資購買一價值為600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備(無其他相關(guān)稅費(fèi))。購入后立即投入使用，每年可為公司增加利潤總額120萬元;該設(shè)備可使用5年，按年限平均法計提折舊，期滿無殘值。

　　3.丙企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場利率為9%，每年年末能得到200萬元的稅后凈利潤。

　　4.丁公司擬投資8 000萬元，經(jīng)測算，該項投資的經(jīng)營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3 000萬元。(已知PVA 17%，4=2.7432;PVA 20%，4=2.5887)

　　(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　<1> 、甲公司最后一年因使用該設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為：

　　A、13.4萬元

　　B、16.4萬元

　　C、24.4萬元

　　D、26.4萬元

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 最后一年的折舊=45×1/15=3萬元，最后一年的所得稅=(38-15-3)×33%=6.6萬元，最后一年的凈現(xiàn)金流量=38-15-6.6+8=24.4。參考教材P120～121。

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、乙公司投資項目的靜態(tài)投資回收期：

　　A、2.50年

　　B、2.99年

　　C、4.50年

　　D、5.00年

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資回收期=投資總額/年現(xiàn)金凈流量=600/[120×(1-33%)+600/5]=2.99年。

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<3> 、丙企業(yè)新增一投資項目的凈現(xiàn)值：

　　A、-100.00萬元

　　B、-6.26萬元

　　C、6.26萬元

　　D、100.00萬元

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 該項目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%) +200/(1+9%) 2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元) 。

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<4> 、丙企業(yè)投資項目的投資利潤率為：

　　A、9%

　　B、40%

　　C、60%

　　D、6%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資利潤率=200/500=40%

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<5> 、丁公司投資項目的內(nèi)部報酬率：

　　A、17.47%

　　B、18.49%

　　C、19.53%

　　D、19.88%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 內(nèi)部報酬率對應(yīng)的4年期現(xiàn)值系數(shù)=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%一內(nèi)部報酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432) ;

　　內(nèi)部報酬率=18.49%。

　　【該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】