2018年初級審計師專業(yè)相關知識章節(jié)預習試題：籌資決策管理_第3頁

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下，負債比例越高，利息費用越高，由于息稅前利潤不變，所以，財務杠桿系數(shù)越高，財務風險越大。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故選項ABD正確，利息費用屬于財務杠桿系數(shù)的影響因素。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 債券的期限越長，投資風險越大，要求的投資報酬率也越高，債券發(fā)行價格就可能越低。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 可轉換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 7×2-5×2=4元。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 債券籌資的缺點有：償債壓力大;不利于現(xiàn)金流量安排;籌資數(shù)額有限。債券籌資的籌資成本低。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 教材使用狹義資本結構，資本結構是指企業(yè)各種長期資本的構成和比例關系。通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務資本和股權資本構成，資本結構指的是長期債務資本和股權資本各占多大比例。資本結構和財務結構是不同的概念，資本結構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系，財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系。合理安排資本結構的意義是可以降低企業(yè)綜合資本成本。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 影響資本結構的定性因素有：企業(yè)財務目標、投資者動機、債權人態(tài)度、經營者行為、企業(yè)的財務狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

　　【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在計算資本成本時，需要解決的主要的問題有兩個：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結構中各要素的權重。影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風險溢價和稅率;內部因素包括：資本結構、股利政策和投資政策。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影響企業(yè)經營風險的有銷量、產品售價、產品變動成本和固定成本，優(yōu)先股股利影響企業(yè)的財務風險。

　　【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 反映股票內在價值的方法通常有未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產法、清算價值法和市盈率法。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 債券是需要定期償還利息及本金的，資金使用風險較大，普通股籌資無定期償還債務的風險，因此普通股籌資資本使用風險小。選項E屬于長期借款籌資的優(yōu)點。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 股票發(fā)行實際定價方式有：固定價格定價法、市場詢價法和競價發(fā)行。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 認購股票的股利和認購期限不影響認股權證理論價值。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】

　　三、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 115-2=100×8% ×PVIFAi，5+100×PVIFi，5計算得出增發(fā)長期債券稅前資本成本i=5%，稅后資本成本=5%×(1-25%)=3.75%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55元，明年的股利=0.55×100=55萬元。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 普通股資本成本=4%+3×(10%-4%)=22%。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】