2018年初級審計師考試《投資決策管理》章節(jié)練習題及答案_第3頁

　　一、單項選擇題

　　1. A當市場利率高于債券票面利率時，債券的價格低于面值;當市場利率低于債券票面利率時，債券的價格高于面值;當市場利率等于債券票面利率時，債券的價格等于面值。

　　2. A股票價值=股利/投資人要求的必要報酬率，股票預期報酬率=股利/股票市價，所以當股票市價低于股票價值時，則預期報酬率高于投資人要求的最低報酬率。

　　3. C項目營業(yè)現(xiàn)金流量包括：銷售收入，人工工資，所得稅。

　　4. A手續(xù)費不影響債券價格。

　　5. B確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于 0和內部報酬率大于必要報酬率。

　　6. C考慮資金時間價值的決策方法有凈現(xiàn)值法，內部報酬率法。

　　7. C當項目的凈現(xiàn)值等于0時，必要報酬率與內部報酬率相等。

　　二、多項選擇題

　　1. ABC凈現(xiàn)值法，考慮了資金時間價值。

　　2. BE固定資產投資決策方法有兩類：一類是非折現(xiàn)方法，包括投資回收期法和投資收益率法。另一類是折現(xiàn)方法，包括凈現(xiàn)值法、內含收益率法和盈利指數(shù)法。

　　3. ABD選項CE不能影響債券到期收益率。

　　4. BD股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價格，股票沒有利息。

　　5. ABD債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場利率計算的利息，利息是按票面利率計算的。

　　6. ABCD債券投資的主要風險主要包括違約風險、利率風險、流動性風險和通貨膨脹風險。參考教材P122。

　　7. ABC原有固定資產的買價和投入原有固定資產的營運資金不屬于更新設備決策中初始現(xiàn)金流量應考慮的范疇。

　　8. BE計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，應該考慮折舊的影響和所得稅的影響但不考慮利息的影響。參考教材P120。

　　9. ABE計算內部報酬率不需要預先設定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報酬率無關。

　　10. ABCD企業(yè)在2010年以200萬元購買土地與決策無關。

　　三、綜合分析題

　　1. (1). ABD/ A公司債券價值=1000*8%*PVIFA6%，5+1000*PVIF6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;設i=5%時，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，插值法得債券的投資收益率為5.46%。由于1083.96<1105;所以不應購入此債券。

　　(2). C\B股票的價值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　(3). D\C股票的價值=0.4/8%=5元。

　　(4). B由于B股票的價值6.18元小于其市價10元，故不應該購買股票B;由于股票C的價值為5元大于市場價值4元，故應該購買股票C。