參考答案：

(1)如發(fā)放現(xiàn)金股利，則股東財(cái)富總額包括兩部分： ①除息日后的總價(jià)格=1000000×30=30000000（元）。 ②現(xiàn)金股利2000000元合計(jì)：32000000元。即每股32元（每股市價(jià)30元+每股現(xiàn)金股利2元）。 (2)如股票回購產(chǎn)生相同的財(cái)富效果，則股票回購價(jià)格應(yīng)為：32000000÷1000000=32（元）；如將2000000元現(xiàn)金股利改為股票回購，股票回購價(jià)格為32元的理論價(jià)格，則股票回購的數(shù)量為2000000÷32=62500（股），流通在外的股數(shù)為1000000-62500=937500（股），每股收益為5000000÷937500=5.33（元股），股票回購前后的市盈率(每股市價(jià)÷每股收益=30÷5=6)保持不變，所以，股票回購后的每股市價(jià)=市盈率×股票回購后的每股收益=6×5.33=32（元），則剩余股東擁有的股票總價(jià)值為937500×32=30000000（元），與派發(fā)現(xiàn)金股利后的總價(jià)格30000000元相同，即剩余股東的財(cái)富無變化。差別在于股票回購股東得到的是2元的資本利得，派發(fā)現(xiàn)金股利股東得到的是2元的現(xiàn)金股利。

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