簡答題 B公司是一家上市公司,2009年年末公司總股份為10億股,當年實現(xiàn)凈利潤為4億元,公司計劃投資一條新生產(chǎn)線,總投資額為8億元,經(jīng)過論證,該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金,財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇:方案一:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元,每張面值100元,規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元,債券期限為5年,年利率為2.5％,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2010年1月25日)起滿1年后的第一個交易日(2011年1月25日)。
方案二:發(fā)行一般公司債券8億元,每張面值100元,債券期限為5年,年利率為5.5％。
要求:
(1)計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止,與方案二相比,B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。
(2)預計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2010年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應達到多少?
(3)如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動,說明B公司將面臨何種風險?