類型：學(xué)習(xí)教育
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簡答題 甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票�，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。要求： (1)利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。 (2)計算按照當(dāng)前市價投資購買M和N公司股票，股票投資的內(nèi)含報酬率為多少。 (3)代甲企業(yè)作出股票投資決策。
參考答案：
(1)計算M、N公司股票價值
＝7.95(元)
N公司股票價值＝0.60／8%＝7.5(元)
(2)投資M公司股票的內(nèi)合報酬率＝0.15×(1+6%)／9+6%＝7.77%
投資N公司股票的內(nèi)含報酬率＝0.6／7＝8.57%
(3)分析與決策
由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值7.95元(或投資的內(nèi)含報酬率低于必要報酬率)，故M公司股票目前不宜投資購買。
N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7.50元(或投資的內(nèi)含報酬率高于必要報酬率)，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。
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