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       證券從業(yè)資格考試 
      
            
        
      
    
      
    
    
       
      
    
      
        
      
        
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      甲公司擬收購乙公司，預計收購成功后，甲公司當年的現(xiàn)金流量會增加20萬元，第二年和第三年的現(xiàn)金流量增量分別比上一年遞增20
      
						
      
							來源：焚題庫 [2021年1月13日] 【大 中 小】
							
      
							
							
						
      
					
      
					
      
						
      
							
      
							
      
								
      類型：學習教育
      
								
      題目總量：200萬+
      
								
      軟件評價：
      
							
      
						
      
						
      
							
      下載版本
      
							
						
      
						
        
					
        
					
        
						
        
					
        
					
        
						
        

        單項選擇題 甲公司擬收購乙公司，預計收購成功后，甲公司當年的現(xiàn)金流量會增加20萬元，第二年和第三年的現(xiàn)金流量增量分別比上一年遞增20%，第四年開始每年相對上一年遞增7%，假定甲公司選定的投資風險回報率為8%，請問甲公司可接受的最高合并價值為（ ）。
        

        A.2400萬元
        

        B.2880萬元
        

        C.2508.23萬元
        

        D.2489.71萬元
        

        正確答案：C
        

        答案解析:從上述題中容易得出第二年和第三年的預計增加現(xiàn)金流星分別為24萬元和28.8萬元。如果由第二年為起點，可以看出從第三年開始其增加的現(xiàn)金流量符合永續(xù)增長型的要求，容易得出從第三年后的所以增加的現(xiàn)金流量在第二年末的現(xiàn)值二D3/(RS－g)=28.8/(8%－7%)=2880（萬元)P=Y1/(1＋RS)+Y2/(1＋RS)=20/(1＋8%)＋(24＋2880)/(1＋8%)(1＋8%)=2508.23（萬元)所以，甲公司可接受的最高合并價值為2508.23萬元答案選C。
        

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