類型：學(xué)習(xí)教育
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參考答案：
(1)甲公司債券的價(jià)值＝1000×(P／F,6%,5)+1000×8%×(P／A，6%，5) ＝1000×0.7473+1000×8%×4.2124 ＝1084.29(元) 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1041元＜1084.29元。所以甲債券收益率大于6%。下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下： P＝1000×8%×(P／A,7%,5)+1000×(P／F,7%,5)＝1000×8%×4.1002+1000×0.7130＝1041(元) 計(jì)算出現(xiàn)值為1041元，等于債券發(fā)行價(jià)格，說明甲債券內(nèi)部收益率為7%。 (2)乙公司債券的價(jià)值＝(1000+1000×8%×5)×(P／F,6%,5)＝1046.22(元) 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1050元＞債券價(jià)值1046.22元，所以乙債券內(nèi)部收益率小于6%。下面用5%再測試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下：(1000+1000×8%×5)×(P／F,5%,5)＝1096.90(元) 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1050元＜債券價(jià)值1096.90元，所以：乙債券內(nèi)部收益率在5%～6%之間，利用插值法可知： (R-6%)／(5%-6%)＝(1050-1046.22)／(1096.90-1046.22) 解之得：R＝5.93% (3)丙公司債券的價(jià)值＝1000×(P／F，6%，5)＝1000×0.7473＝747.3(元) (4)因?yàn)榧坠緜瘍?nèi)部收益率高于A公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格低于債券價(jià)值，所以甲公司債券具有投資價(jià)值。因?yàn)橐夜緜瘍?nèi)部收益率低于A公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格高于債券價(jià)值，所以乙公司債券不具有投資價(jià)值。因?yàn)楸緜陌l(fā)行價(jià)格750元高于債券價(jià)值，所以丙公司債券不具有投資價(jià)值。決策結(jié)論：A公司應(yīng)當(dāng)購買甲公司債券。
相關(guān)知識：第六章、投資管理
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