簡答題 ABC公司正在考慮改變資本結(jié)構(gòu)，有關(guān)資料如下： (1)公司目前債務(wù)的賬面價值1000萬元，利息率為5%，債務(wù)的市場價值與其賬面價值相同；普通股4000萬股，每股價格1元，所有者權(quán)益賬面金額4000萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為500萬元。該公司的所得稅稅率為25%。 (2)公司將保持現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)息稅前利潤率，每年將全部稅后利潤分派給股東，因此預(yù)計未來增長率為零。 (3)為了提高企業(yè)價值，該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，舉借新的債務(wù)，替換舊的債務(wù)并回購部分普通股�？晒┻x擇的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案有兩個：①舉借新債務(wù)的總額為2000萬元，預(yù)計利息率為6%，貝塔系數(shù)為1.1211。②舉借新債務(wù)的總額為3000萬元，預(yù)計利息率7%，貝塔系數(shù)為1.588。 (4)假設(shè)當前資本市場上無風險利率為4%，市場風險溢酬為5%。要求：(1)計算該公司目前的權(quán)益資本成本和貝塔系數(shù)（計算結(jié)果均保留小數(shù)點后4位）。 (2)計算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益資本成本、股票市場價值和公司總價值（權(quán)益資本成本計算結(jié)果保留小數(shù)點后4位，股票市場價值和公司總價值計算結(jié)果保留整數(shù)，以萬元為單位）。 (3)計算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的債務(wù)稅后資本成本和平均資本成本（權(quán)數(shù)根據(jù)市場價值權(quán)數(shù)確定，計算結(jié)果保留小數(shù)點后4位）。 (4)根據(jù)公司價值的高低判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，如果需要調(diào)整應(yīng)選擇哪一個方案？