類型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬+
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1、市場容量大，籌資能力強(qiáng)2、避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低3、以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算4、上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權(quán)益
A.1、2
B.1、3
C.2、4
D.1、2、3、4
正確答案：A
答案解析:注意：審題，題目問的對發(fā)行人而言存托憑證之所以能夠取得較快發(fā)展，除資本市場國際化這個(gè)大背景之外，其對發(fā)行人和投資者均具有一定的吸引力。1.對“發(fā)行人”而言，發(fā)行存托憑證能夠帶來下列好處：（1）市場容量大，籌資能力強(qiáng)。以美國存托憑證為例，美國證券市場最突出的特點(diǎn)就是市場容量極大，這使在美國發(fā)行ADR的外國公司能在短期內(nèi)籌集到大量的外匯資金，拓寬公司的股東基礎(chǔ)，提高其長期籌資能力，提高公司證券的流動(dòng)性并分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低。除此之外，發(fā)行存托憑證還能吸引投資者關(guān)注，增強(qiáng)上市公司曝光度，擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，增加股票流動(dòng)性；可以通過調(diào)整存托憑證比率將存托憑證價(jià)格調(diào)整至美國同類上市公司股價(jià)范圍內(nèi)，便于上市公司進(jìn)入美國資本市場，提供新的籌資渠道。對于有意在美國拓展業(yè)務(wù)、實(shí)施并購戰(zhàn)略的上市公司尤 其具有吸引力：便于上市公司加強(qiáng)與美國投資者的聯(lián)系，改善投資者關(guān)系；便于非美國上市公司對其美國雇員實(shí)施員工持股計(jì)劃等。2.對“投資者”的優(yōu)點(diǎn)：以ADR為例，與直接投資外國股票相比，投資ADR給投資者也能帶來好處。（1）以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算；（2）上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊，有助于保障投資者權(quán)益；（3）上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付；（4）某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。
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