簡(jiǎn)答題 已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：普通股股本14000萬(wàn)元（每股面值10元），長(zhǎng)期借款5000萬(wàn)元，留存收益1000萬(wàn)元。長(zhǎng)期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過(guò)追加籌資投資甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：
(1)甲項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，甲項(xiàng)目收益率的概率分布如下：

（2)乙項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬(wàn)元，建設(shè)起點(diǎn)一次投入，無(wú)籌建期，完工后預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)使用期滿殘值為零。經(jīng)營(yíng)5年中，每年銷(xiāo)售量預(yù)計(jì)為50萬(wàn)件，銷(xiāo)售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為30元，固定經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本為800萬(wàn)元。
(3)乙項(xiàng)目所需資金有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價(jià)格為100元；B方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，假設(shè)股東要求的報(bào)酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。
(4)假定該公司籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長(zhǎng)期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
要求：
(1)計(jì)算追加籌資前該公司股票的必要收益率；
(2)計(jì)算甲項(xiàng)目收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；
(3)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營(yíng)運(yùn)成本和息稅前利潤(rùn)；
(4)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；
(5)計(jì)算乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率；
(6)計(jì)算兩種追加籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
(7)分別計(jì)算乙項(xiàng)目A、B兩個(gè)籌資方案的個(gè)別資本成本。