A.開放式基金一般有固定的存續(xù)期；而封閉式基金一般是無期限的

B.開放式基金的基金份額是固定的，封閉式基金規(guī)模不固定

C.投資者買賣開放式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成

D.價(jià)格形成方式不同

正確答案：D

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答案解析:封閉式基金與開放式基金主要有以下區(qū)別：1.期限不同封閉式基金有固定的存續(xù)期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經(jīng)持有人大會(huì)通過并經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意可以適當(dāng)延長(zhǎng)期限。開放式基金沒有固定期限，投資者可向基金管理人申購(gòu)、贖回基金份額。2.發(fā)行規(guī)模限制不同封閉式基金的基金規(guī)模是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增加發(fā)行。開放式基金沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模隨之增加或減少。3.基金份額交易方式不同封閉式基金的基金份額在封閉期限內(nèi)不能贖回，持有人只能在證券交易場(chǎng)所交易。開放式基金的投資者則可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間后，向基金管理人或基金銷售機(jī)構(gòu)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)。多數(shù)開放式基金不上市交易，交易在投資者與基金管理人或基金銷售機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行。4.價(jià)格形成方式不同封閉式基金的買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，并不必 然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開放式基金的申購(gòu)贖回以每一基金份額凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。5.激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)良好，也不能擴(kuò)大運(yùn)作規(guī)模，如果基金表現(xiàn)不好，由于投資者無法贖回投資，基金經(jīng)理在投資運(yùn)作上面臨的直接壓力因此相對(duì)較小。與此不同，如果開放式基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，將會(huì)吸引新的投資，規(guī)模將隨之?dāng)U大；如果表現(xiàn)差，則會(huì)面臨投資者贖回的直接壓力，基金將被迫調(diào)整投資策略。因此，與封閉式基金相比，開放式基金給基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。封閉式基金由于無須考慮資金流進(jìn)流出的影響，更便于基金經(jīng)理進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資安排。開放式基金在操作上常常會(huì)受到不可預(yù)測(cè)的資金流進(jìn)、流出的干擾，特別是為應(yīng)對(duì)投資者贖回的需要，必須高度重視資產(chǎn)的流動(dòng)性，因此會(huì)預(yù)留一定比例的現(xiàn)金，不會(huì)進(jìn)行全額投資，這也會(huì)在一定程度上對(duì)投資業(yè)績(jī)帶來不利影響。

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