簡(jiǎn)答題 【2021年真題】甲上市公司是一家電氣設(shè)備制造企業(yè)，目前正處在高速增長(zhǎng)期。為判斷公司股票是否被低估，正進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。相關(guān)資料如下：
（1）甲公司2021年末發(fā)行在外普通股5億股，每股市價(jià)100元，沒(méi)有優(yōu)先股。未來(lái)不打算增發(fā)和回購(gòu)股票。2021年相關(guān)報(bào)表項(xiàng)目如下：
貨幣資金全部為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需，其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款均為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，財(cái)務(wù)費(fèi)用均為利息費(fèi)用，2021年沒(méi)有資本化利息支出。企業(yè)所得稅稅率25%。
（2）甲公司預(yù)測(cè)2022年、2023年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率20%，2024年及以后保持6%的永續(xù)增長(zhǎng)；稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈財(cái)務(wù)杠桿和凈負(fù)債利息率一直維持2021年水平不變。
（3）甲公司普通股資本成本12%。
（4）可比公司乙公司2021年每股收益1元，2021年每股市價(jià)15元。
為簡(jiǎn)化計(jì)算，財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及平均值的，均以年末余額替代年平均水平。
要求：
（1）計(jì)算甲公司2021年每股收益，用市盈率模型估算2021年末甲公司股權(quán)價(jià)值，并判斷甲公司股價(jià)是否被低估。
（2）編制甲公司2021年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。
（3）預(yù)測(cè)甲公司2022年、2023年和2024年的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。
（4）用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估算2021年末甲公司每股股權(quán)價(jià)值，并判斷甲公司股價(jià)是否被低估。
（5）與現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型相比，市盈率模型有哪些優(yōu)點(diǎn)和局限性？