類型：學(xué)習(xí)教育
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簡答題 某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。要求：根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小。按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。計算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。 (5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。
參考答案：
(1)A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險大于C股票。
(2)A股票的必要收益率=無風(fēng)險收益率+β（平均風(fēng)險股票收益率-無風(fēng)險收益率）=8%+1.5×（12%-8%）=14%。
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=
=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15。甲種投資組合的風(fēng)險收益率=β（市場組合平均收益率-無風(fēng)險收益率）=1.15×(12%-8%)=4.6%。
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%／（12%-8%）=0.85；乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%。
(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險大于乙的投資風(fēng)險。
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