簡(jiǎn)答題 A公司2013年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40:60。該公司計(jì)劃于2014年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股。公司以現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下： (1)如果A公司2014年新增長(zhǎng)期借款在40000萬元以下（含40000萬元）時(shí)，借款年利息率為6%；如果新增長(zhǎng)期借款在40000萬~100000萬元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9%；A公司無法獲得超過100000萬元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。 (2)如果A公司2014年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4%（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）。 (3)A公司2014年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長(zhǎng)5%。 (4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1)分別計(jì)算下列不同條件下的資本成本：①新增長(zhǎng)期借款不超過40000萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；②新增長(zhǎng)期借款超過40000萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的普通股成本；④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的普通股成本。 (2)計(jì)算A公司2014年最大籌資額。 (3)在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算追加籌資總額不超過200000萬元時(shí)的邊際資本成本。 (4)假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率為13%，作出是否應(yīng)當(dāng)投資該項(xiàng)目的決策。（假設(shè)A公司要求的最低投資收益率等于為該項(xiàng)目追加籌資的邊際資本成本）