類型：學(xué)習(xí)教育
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簡答題 K公司原持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的β系數(shù)分別為2.0、1.5、1.0；它們在證券組合中所占比重分別為60%、30%和10%，市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。該公司為降低風(fēng)險(xiǎn)，售出部分甲股票，買入部分丙股票，甲、乙、丙三種股票在證券組合中所占比重變?yōu)?0%、30%和50%，其他因素不變。要求： (1)計(jì)算原證券組合的β系數(shù)； (2)判斷新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會愿意投資。
參考答案：
(1)計(jì)算原證券組合的β系數(shù)
β
＝60%×2.0+30%×1.5+10%×1＝1.75
(2)計(jì)算新證券組合的β系數(shù)＝20%×2.0+30%×1.5+50%×1＝1.35
新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：
R＝β×(R
-R
)＝1.35×(12%-10%)＝2.7%
新證券組合的必要收益率＝10%+2.7%＝12.7%
只有新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到或者超過12.7%，投資者才會愿意投資。
相關(guān)知識：第二章、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
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