類型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬+
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簡答題 某上市公司本年度的凈收益為20000元，每股支付股利2元。預(yù)計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14％，第2年增長14％，第3年增長8％。第4年及以后將保持其凈收益水平。
該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。
要求：
(1)假設(shè)投資人要求的報酬率為10％，計算每股股票的價值。
該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。
要求：
(1)假設(shè)投資人要求的報酬率為10％，計算每股股票的價值。
(2)如果股票的價格為24．90元，若長期持有，不準(zhǔn)備出售，計算股票的內(nèi)部收益率(精確到1％)。
參考答案：
(1)預(yù)計第1年的股利=2×(1+14％)=2．28(元) 預(yù)計第2年的股利=2．28×(1+14％)=2.60(元)
預(yù)計第3年及以后的股利=2．60×(1+8％)=2．81(元)
每股股票的價值=2．28×(P／F，10％，1)+2．60×(P／F，10％，2)+2．81／10％×(P／F，10％，2)=2．28 × 0．9091+2．60 × 0．8264+28．1×0．8264=27．44(元)
(2)24．90=2．28×(P／F，i，1)+2．60×(P／F，i，2)+2．81／i×(P／F，i，2)
由于按10％的折現(xiàn)率計算，其股票價值為27．44元，市價為24．90元時的內(nèi)部收益率應(yīng)高于10％，故用11％開始測試：
當(dāng)i=11％時，2．28×(P／F，11％，1)+2．60×(P／F，11％，2)+2．81／11％×(P／F，11％，2)=2．28 × 0．9009+2．60×0．8116+2．81／11％×0．8116=24．90(元)
股票的內(nèi)部收益率=11％。
相關(guān)知識：第四節(jié) 證券投資管理
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