類型:學(xué)習(xí)教育
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單項(xiàng)選擇題 下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說(shuō)法正確的有(。。 Ⅰ 在FCFF方法中,如果公司的債務(wù)被高估,那么由FCFF方法得到的股權(quán)價(jià)值將比使用股權(quán)估價(jià)模型得到的股權(quán)價(jià)值低 Ⅱ 相對(duì)于FCFE,F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時(shí)更為實(shí)用 Ⅲ 高成長(zhǎng)的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金,所以,F(xiàn)CFF和DDM更為實(shí)用 Ⅳ 一般情況下,股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
正確答案:D
答案解析:Ⅳ項(xiàng),股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后,可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式為:FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減一優(yōu)先股股利。所以,一般情況下,股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。
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