W公司是一家兒童飲料生產(chǎn)企業(yè),公司所得稅稅率為25%。目前的產(chǎn)權(quán)比率為4:6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)不變）,計(jì)劃2017年投產(chǎn)一新型飲料,經(jīng)營(yíng)期10年
類(lèi)型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬(wàn)+
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簡(jiǎn)答題 W公司是一家兒童飲料生產(chǎn)企業(yè),公司所得稅稅率為25%。目前的產(chǎn)權(quán)比率為4:6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)不變）,計(jì)劃2017年投產(chǎn)一新型飲料,經(jīng)營(yíng)期10年。新項(xiàng)目的β系數(shù)為1.4。公司稅前債務(wù)資本成本為8%。資本市場(chǎng)上政府長(zhǎng)期債券到期報(bào)酬率為4%,市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9%。
要求：
1.計(jì)算該新產(chǎn)品投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率
2.假設(shè)NCF0＝－5000萬(wàn)元,NCF1－9＝800萬(wàn)元,NCF10＝1000萬(wàn)元,計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
要求：
1.計(jì)算該新產(chǎn)品投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率
2.假設(shè)NCF0＝－5000萬(wàn)元,NCF1－9＝800萬(wàn)元,NCF10＝1000萬(wàn)元,計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
參考答案：
1.權(quán)益資本成本＝4%+1.4×（9%－4%）＝11%
加權(quán)平均資本成本＝40%×8%×（1－25%）+60%×11%＝9%
2.NPV＝－5000+800×（P/A,9%,9）+1000×（P/F,9%,10）＝－5000+800×5.9952+1000×0.4224＝218.56（萬(wàn)元）
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