法律職業(yè)資格考試《經(jīng)濟(jì)法》章節(jié)案例題：第九章  證券法

　　1.2006年9月29日，甲公司持有A上市公司5.66%的股票。9月30日，甲公司又大量購(gòu)入A上市公司股票。到9月30日，甲公司作出報(bào)告并公告。經(jīng)查，甲公司隨后于10月10日又把部分股票賣(mài)出。

　　要求：分析甲公司有哪些違規(guī)行為，甲公司的獲利應(yīng)如何處理?

　　答案：

　　(1)甲公司違反了證券法規(guī)定的公告義務(wù)。9月29日，甲公司已持有A上市公司股票5.56%，應(yīng)依法報(bào)告并公告。有關(guān)法律規(guī)定，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在其持股數(shù)額達(dá)到該比例之日起3日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)、證交所報(bào)告并通知該公司，并應(yīng)公告。

　　(2)9月30日，甲公司大量購(gòu)入A上市公司股票行為，違反了在公告期內(nèi)不得再行買(mǎi)賣(mài)的規(guī)定。

　　(3)10月10日甲公司又把部分股票賣(mài)出的行為是違反行為。違反了持股5%以上的股東，不得將其所持有的該公司股票在買(mǎi)入后6個(gè)月內(nèi)賣(mài)出或賣(mài)出后6個(gè)月內(nèi)又買(mǎi)入的決定。由此所得收益應(yīng)歸上市公司所有。

　　2.A國(guó)有企業(yè)將以協(xié)議收購(gòu)方式收購(gòu)B上市公司。具體做法是：A企業(yè)與B公司的發(fā)起人股東甲企業(yè)訂立協(xié)議，受讓甲企業(yè)持有的B公司51%的股份。在收購(gòu)協(xié)議訂立之前，B公司必須召開(kāi)股東大會(huì)通過(guò)該事項(xiàng)。在收購(gòu)協(xié)議訂立后，甲企業(yè)必須在3日內(nèi)將該收購(gòu)協(xié)議報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及證券交易所審核批準(zhǔn)。收購(gòu)協(xié)議在未獲得上述機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)前不得履行。在收購(gòu)行為完成后，應(yīng)依法報(bào)告和公告。A企業(yè)為了減少持有B公司的股份，降低控制B公司的成本，于是在收購(gòu)行為完成5個(gè)月后，又將所持有B公司的股份部分轉(zhuǎn)讓給乙公司。

　　要求：分析A企業(yè)收購(gòu)B公司的股份的做法有哪些不當(dāng)之處。為什么?

　　答案：

　　(1)要求B公司召開(kāi)股東大會(huì)通過(guò)A企業(yè)收購(gòu)B公司的股權(quán)事項(xiàng)屬于不符合法律規(guī)定。因?yàn)�，A企業(yè)收購(gòu)B公司是受讓B公司股東的股權(quán)，股份有限公司的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)無(wú)須經(jīng)過(guò)B公司的股東大會(huì)批準(zhǔn)。

　　(2)由甲企業(yè)履行報(bào)告義務(wù)和將收購(gòu)協(xié)議報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及證券交易所審核批準(zhǔn)不符合法律規(guī)定。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，收購(gòu)協(xié)議簽訂之后，應(yīng)由收購(gòu)人即A企業(yè)履行報(bào)告義務(wù)而非甲企業(yè)。此外，收購(gòu)協(xié)議無(wú)須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及證券交易所批準(zhǔn)，僅向其作書(shū)面報(bào)告，并公告即可。

　　(3)收購(gòu)協(xié)議在未獲批準(zhǔn)之前不得履行的表述不正確。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，收購(gòu)協(xié)議在未作出公告之前不得履行。

　　(4)A企業(yè)在收購(gòu)行為完成5個(gè)月后轉(zhuǎn)讓所持B公司股份不符合法律規(guī)定，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，收購(gòu)人在收購(gòu)行為完成后12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有上市公司的股份。

　　3.A公司為在上海證券交易所上市的上市公司，2006年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)舉報(bào)，在調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)以下事實(shí)：

　　(1)在A公司股票上市后的3個(gè)月內(nèi)，其股票價(jià)格持續(xù)處于低迷狀態(tài)，在此期間，A公司董事長(zhǎng)的司機(jī)張某，根據(jù)董事長(zhǎng)向其透露的公司將有重大收購(gòu)計(jì)劃(該信息尚未經(jīng)股東大會(huì)表決，也未公開(kāi)披露)，以每股8元價(jià)格買(mǎi)入A公司股票4萬(wàn)股;持有A公司法人股達(dá)1.8%的B公司認(rèn)為A公司具有潛在投資價(jià)值，便以自有資金以每股8.1元的價(jià)格買(mǎi)入3萬(wàn)股，使其持有A公司的股份達(dá)到2.3%;參與為A公司發(fā)行股票出具審計(jì)報(bào)告的會(huì)計(jì)事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師金某，在此期間也以每股8.3元價(jià)格購(gòu)入3萬(wàn)股。到2006年5月，A公司股票連續(xù)攀升，漲幅高達(dá)100%。該月，張某、B公司、金某拋出，獲利甚豐。

　　(2)某證券公司的證券咨詢?nèi)藛T柴某，在2月份作股評(píng)時(shí)，對(duì)A公司股票推崇備至，稱A公司在年報(bào)中會(huì)推出10股送10股的優(yōu)厚分配方案，每股收益會(huì)達(dá)到0.5元，股票至少上漲80%。同時(shí)聲稱：此屬個(gè)人觀點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。但A公司股票不僅未漲，反而跌至6元，造成投資者損失。A公司也未推出每10股送10股的分配方案。

　　要求：

　　(1)分析張某、B公司、金某的買(mǎi)賣(mài)A公司股票行為是否違法。為什么?

　　(2)分析證券咨詢?nèi)藛T柴某的行為是否合法。為什么?

　　答案：

　　(1)A公司駕駛員張某買(mǎi)賣(mài)A公司股票的行為非法。A董事長(zhǎng)是內(nèi)幕人員，他將自己掌握的尚未公開(kāi)披露的內(nèi)幕信息透露給張某，張某依此購(gòu)入的行為是內(nèi)幕交易，屬非法。B公司買(mǎi)賣(mài)A公司股票行為合法。

　　參與為A公司發(fā)行股票出具審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師買(mǎi)賣(mài)A公司股票行為非法。在該股票承銷(xiāo)期和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買(mǎi)賣(mài)該股票。金某買(mǎi)賣(mài)A公司股票的行為在法律禁止買(mǎi)賣(mài)期限內(nèi)，是非法的。

　　(2)證券咨詢?nèi)藛T柴某行為違法，屬虛假陳述，是編造并且傳播影響證券交易的虛假信息的違法行為。

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