一、單項選擇題

　　下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差()。

　　A.CTD

　　B.普通國債

　　C.央行票據(jù)

　　D.信用債券

　　[答案]D

　　某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6.8，假如國債期貨報價105。該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是()。(參考公式，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價值)/(CTD修正久期×期貨合約價值))

　　A.做多國債期貨合約56張

　　B.做空國債期貨合約98張

　　C.做多國債期貨合約98張

　　D.做空國債期貨合約56張

　　[答案]D

　　基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。()

　　A.縮小;負(fù)

　　B.縮小;正

　　C.擴(kuò)大;正

　　D.擴(kuò)大;負(fù)

　　[答案]B

　　債券投資組合與國債期貨的組合的久期為()。

　　A.(初始國債組合的修正久期+期貨有效久期)/2

　　B.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/(期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值+初始國債組合的市場價值)

　　C.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值

　　D.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/初始國債組合的市場價值

　　[答案]D

　　二、多項選擇題

　　利率衍生品依據(jù)其()等特性，在資產(chǎn)組合管理及資產(chǎn)配置過程中有著明顯優(yōu)勢。

　　A.高杠桿

　　B.交易成本低

　　C.流動性好

　　D.違約風(fēng)險小

　　[答案]ABCD

　　非可交割券包括()。

　　A.剩余期限過短的國債

　　B.浮動附息債券

　　C.央票

　　D.剩余期限過長的國債

　　[答案]ABCD

　　關(guān)于國債期貨的套期保值效果，下列說法正確的是()。

　　A.金融債利率風(fēng)險上的期限結(jié)構(gòu)和國債期貨相似，因此利率風(fēng)險能得到較好對沖

　　B.對含有贖回權(quán)的債券的套期保值效果不是很好，因為國債期貨無法對沖該債券中的提前贖回權(quán)

　　C.利用國債期貨通過β來整體套期保值信用債券的效果相對比較好

　　D.利用國債期貨不能有效對沖央票的利率風(fēng)險

　　[答案]ABD