【例題·多選題】關(guān)于具有控制權(quán)股權(quán)的評(píng)估，下列說(shuō)法正確的有( )。
A.針對(duì)具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估只能采用收益法
B.評(píng)估程序不受限制
C.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素，控制權(quán)溢價(jià)往往與被收購(gòu)公司管理層的管理水平成反比
D.通常需要采用兩種以上的評(píng)估方法
E.重點(diǎn)抽查，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)權(quán)責(zé)不對(duì)應(yīng)、資產(chǎn)權(quán)屬或邊界不清晰等情形，需抽取母子公司相關(guān)會(huì)計(jì)憑證，查證問(wèn)題
『正確答案』BCDE
『答案解析』注意掌握BCDE的內(nèi)容。針對(duì)具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估，根據(jù)情況可以選用收益法、市場(chǎng)法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。所以A不正確。
【例題·多選題】采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法評(píng)估具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值，確定最終評(píng)估結(jié)論時(shí)，需要考慮的具體問(wèn)題有( )。
A.收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果不一致時(shí)，應(yīng)調(diào)整收益法溢余資產(chǎn)范圍
B.應(yīng)當(dāng)考慮兩者的評(píng)估對(duì)象與評(píng)估范圍的一致性
C.收益法評(píng)估結(jié)果大于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果時(shí)，應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果是否涵蓋了企業(yè)全部有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值
D.收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果不一致時(shí)，應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)基礎(chǔ)法相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估值
E.收益法評(píng)估結(jié)果小于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果時(shí)，應(yīng)判斷持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是否存在經(jīng)濟(jì)性貶值
『正確答案』BCE
『答案解析』CE正確，則AD肯定就不正確，注意掌握BCE的說(shuō)法。
【例題·單選題】被評(píng)估債券為2016年12月31日A公司發(fā)行的5年期可流通債券，每張面值為100元，票面年利率為10%，被評(píng)估企業(yè)共持有1000張這種債券，2017年5月份評(píng)估時(shí)，債券每張市場(chǎng)交易價(jià)為145元，則該債券在評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值為( )。
A.14萬(wàn)元
C.15萬(wàn)元
B.13.3萬(wàn)元
D.14.5萬(wàn)元
『正確答案』D
『答案解析』評(píng)估值=1000×145=14.5(萬(wàn)元)。
【例題·單選題】在非上市債券價(jià)值評(píng)估中，對(duì)于距離評(píng)估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的債券，可以根據(jù)( )確定評(píng)估值。
A.債券面值
C.本利和折現(xiàn)值
B.本金與持有期間利息之和
D.本金與持有期間利息之差
『正確答案』B
『答案解析』非上市交易債券不能直接采用市場(chǎng)法評(píng)估，應(yīng)該采取相應(yīng)的評(píng)估方法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。對(duì)距評(píng)估基準(zhǔn)日1年內(nèi)到期的債券，可以根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評(píng)估值;超過(guò)1年到期的債券，可以根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評(píng)估值。
【例題·單選題】某企業(yè)發(fā)行五年期一次還本付息債券10萬(wàn)元，年利率6%，單利計(jì)息，評(píng)估基準(zhǔn)日至到期日還有3年，若以國(guó)庫(kù)券利率5%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取3%，則該債券的評(píng)估價(jià)值最接近于( )元。
A.93672
B.103198
C.111454
D.120370
『正確答案』B
『答案解析』參考教材公式，注意國(guó)庫(kù)券的利息計(jì)算是按照單利計(jì)算利息，10×(1+6%×5)/(1+8%)3=10.3198(萬(wàn)元)。
【例題·單選題】(2012年考題)被評(píng)估資產(chǎn)為甲公司的持有至到期投資，該持有至到期投資賬面余額為100000元，為甲公司兩年前購(gòu)買(mǎi)的乙公司可上市交易債券，共1000張，每張面值100元，期限3年，年利率8%。在評(píng)估前，該債券未計(jì)提減值準(zhǔn)備。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，該債券評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為120元/張，則該債券的評(píng)估價(jià)值為( )。
A.100000元 B.108000元
C.116000元 D.120000元
『正確答案』D
『答案解析』評(píng)估值=1000×120=120000(元)
【例題·單選題】下列各項(xiàng)中不屬于私募基金的特點(diǎn)的是( )。
A.私下或直接向特定投資者募集
B.對(duì)投資者的投資能力有一定的要求
C.有信息披露、利潤(rùn)分配、投資限制等行業(yè)規(guī)范要求
D.方式較為靈活
『正確答案』 C
『答案解析』 私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金，私募基金只能向少數(shù)特定投資者采用非公開(kāi)方式募集，對(duì)投資者的投資能力有一定的要求，同時(shí)在信息披露、投資限制等方面監(jiān)管要求較低，方式較為靈活。選項(xiàng)C是公募基金的特點(diǎn)。
【例題·單選題】證券投資基金進(jìn)行投資管理依照的原則是( )。
A.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
B.專(zhuān)業(yè)管理、利益共享
C.投資組合、專(zhuān)業(yè)管理
D.互利共贏、利益共享
『正確答案』A
『答案解析』證券投資基金是依照利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來(lái)委托專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資管理的投資工具。
【例題·單選題】2018年12月某基金管理機(jī)構(gòu)將募集到的資金用于購(gòu)買(mǎi)債券基金，2019年受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，市場(chǎng)利率下調(diào)，則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。
A.這類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，適合穩(wěn)健性投資者
B.市場(chǎng)利率下調(diào)，該債券基金收益下降
C.債券的年利率是固定的，不會(huì)下降
D.若購(gòu)買(mǎi)的債券基金不是本國(guó)的，那該債券基金還會(huì)受到匯率的影響
『正確答案』B
『答案解析』通常債券基金收益會(huì)受貨幣市場(chǎng)利率的影響，當(dāng)市場(chǎng)利率下調(diào)時(shí)，其收益就會(huì)上升;反之，若市場(chǎng)利率上調(diào)，則基金收益率下降。
【例題·單選題】截止到評(píng)估基準(zhǔn)日，甲公司持有乙公司12000份基金，通過(guò)某交易軟件可以查詢，乙公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的基金凈值為1.1元/份，對(duì)托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為1000元，則甲公司持有乙公司的基金的評(píng)估值為( )。
A.14200
B.12200
C.13200
D.12000
『正確答案』C
『答案解析』12000×1.1=13200(元)
(二)多選題
【例題·多選題】上市交易債券的評(píng)估方法說(shuō)法正確的有( )。
A.如果該種債券可以在市場(chǎng)上流通買(mǎi)賣(mài)，并且市場(chǎng)上有該種債券的現(xiàn)行市價(jià)，則在正常情況下，上市債券的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格可以作為它的評(píng)估值
B.當(dāng)證券市場(chǎng)投機(jī)嚴(yán)重、債券價(jià)格嚴(yán)重扭曲、債券價(jià)格與其收益現(xiàn)值嚴(yán)重背離時(shí)，對(duì)上市債券的評(píng)估，可參照非上市債券的評(píng)估方法
C.上市交易的債券的現(xiàn)行價(jià)格，一般是以評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)確定評(píng)估值
D.評(píng)估人員應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中說(shuō)明所用評(píng)估方法和結(jié)論與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系，并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)果不隨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而調(diào)整
E.一般采用市場(chǎng)法(現(xiàn)行市價(jià))進(jìn)行評(píng)估
『正確答案』ABCE
『答案解析』采用市場(chǎng)法評(píng)估債券價(jià)值，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中說(shuō)明所用評(píng)估方法和結(jié)論與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系，并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)論應(yīng)隨市場(chǎng)價(jià)格變化而適當(dāng)調(diào)整。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【例題·多選題】如果某基金管理機(jī)構(gòu)想要將募集到的資金投資于貨幣市場(chǎng)，那么可以購(gòu)買(mǎi)的投資對(duì)象包括( )。
A.國(guó)庫(kù)券
B.公司債券
C.藝術(shù)品
D.銀行承兌匯票
E.商業(yè)票據(jù)
『正確答案』 ABDE
『答案解析』 貨幣市場(chǎng)基金投資對(duì)象的期限一般在一年內(nèi)，包括銀行短期存款、國(guó)庫(kù)券、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等。藝術(shù)品屬于其他另類(lèi)投資基金。
【例題·多選題】下列關(guān)于投資基金評(píng)估應(yīng)注意的問(wèn)題的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.應(yīng)關(guān)注投資基金協(xié)議、章程，以了解投資人、委托人、管理人、托管人在利益分配、管理費(fèi)支付等方面的權(quán)利和義務(wù)
B.應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)評(píng)估委托合同，以了解投資人、委托人、管理人、托管人在利益分配、管理費(fèi)支付等方面的權(quán)利和義務(wù)
C.根據(jù)投資基金底層資產(chǎn)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，對(duì)底層資產(chǎn)根據(jù)其不同類(lèi)型采用不同的評(píng)估方法
D.關(guān)注非公開(kāi)投資基金的財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)于資產(chǎn)估值的合理性
E.關(guān)注非公開(kāi)投資基金的財(cái)務(wù)報(bào)告是否完整
『正確答案』ACD
『答案解析』投資基金評(píng)估應(yīng)注意的問(wèn)題包括：(1)應(yīng)關(guān)注投資基金協(xié)議、章程，了解投資人、委托人、管理人、托管人在利益分配、管理費(fèi)支付等方面的權(quán)利和義務(wù)。(2)應(yīng)根據(jù)投資基金底層資產(chǎn)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，對(duì)底層資產(chǎn)根據(jù)其不同類(lèi)型采用不同的評(píng)估方法。(3)對(duì)非公開(kāi)投資基金盡可能取得其財(cái)務(wù)報(bào)告，其財(cái)務(wù)報(bào)告中一般都會(huì)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行估值，評(píng)估人員應(yīng)關(guān)注其財(cái)務(wù)報(bào)告中資產(chǎn)估值的合理性。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。