【例題·單選題】下列關(guān)于長期股權(quán)投資評估的表述中，正確的是( )。
A.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序受到限制
B.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，不存在控制權(quán)溢價(jià)因素
C.對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序及評估方法選擇可能受到限制
D.對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序不受限制，評估方法選擇可能受到限制
『正確答案』C
『答案解析』對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序不受限制，可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素;對于缺乏控制權(quán)股權(quán)的評估，評估程序及評估方法選擇可能受到限制。所以選項(xiàng)A、B、D不正確。
【例題·單選題】甲廠以機(jī)器設(shè)備向乙廠投資，協(xié)議雙方聯(lián)營10年，雙方按各自投資比重分配乙廠的利潤，甲廠投資100萬元占乙廠資本總額的10%。雙方協(xié)議投資期滿時(shí)，乙廠按甲廠投入機(jī)器設(shè)備的折余價(jià)值返還甲廠，設(shè)備年折舊率定為5%，評估時(shí)雙方已經(jīng)聯(lián)營5年，前5年甲廠每年從乙廠分得利潤分別為：10萬元、14萬元、15萬元、15萬元、15萬元。經(jīng)評估人員調(diào)查分析，認(rèn)為乙廠今后5年的生產(chǎn)經(jīng)營情況基本穩(wěn)定，甲廠每年從乙廠處分得15萬收益問題不大。投資期滿，乙廠將返還甲廠機(jī)器折余價(jià)值50萬。根據(jù)評估時(shí)的銀行利率、通貨膨脹情況，以及乙廠的經(jīng)營情況，將折現(xiàn)率定為12%。該項(xiàng)長期投資評估價(jià)值為( )。
A.82.442萬元
B.824.42萬元
C.54.072萬元
D.28.37萬元
『正確答案』A
『答案解析』P=15×3.6048+50×0.5674=54.072+28.37=82.442(萬元)
【例題·單選題】下列各項(xiàng)中不屬于具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)的是( )。
A.評估程序不受限制
B.關(guān)注資產(chǎn)權(quán)屬資料完善情況
C.應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響
D.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素
『正確答案』C
『答案解析』具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)：
(1)評估程序不受限制;
(2)關(guān)注資產(chǎn)權(quán)屬資料完善情況;
(3)可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素。
缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)：
(1)評估程序及評估方法選擇可能受到限制;
(2)應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響。
選項(xiàng)C屬于缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)，所以選擇C選項(xiàng)。
【例題·單選題】下列說法中不正確的是( )。
A.股權(quán)投資通常具有投資大、投資期限長、風(fēng)險(xiǎn)大以及能為企業(yè)帶來較大的利益等特點(diǎn)
B.長期股權(quán)投資評估，是指采用企業(yè)價(jià)值評估方法對被投資企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的股東權(quán)益價(jià)值所作的評判和估算
C.股權(quán)投資評估不僅是交易定價(jià)及投資決策的基礎(chǔ)，也有助于對被評估企業(yè)的股權(quán)投資的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行正確評價(jià)
D.長期股權(quán)投資評估，僅包括對具有控制權(quán)的股權(quán)評估
『正確答案』D
『答案解析』長期股權(quán)投資評估，包括對具有控制權(quán)的股權(quán)評估及缺乏控制權(quán)的股權(quán)評估。
【例題·單選題】被評估企業(yè)擁有某公司的非上市普通股100萬股，每股面值1元，持有期間每年的收益率為20%左右。經(jīng)評估專業(yè)人員了解分析，穩(wěn)健估計(jì)，預(yù)測今后若干年內(nèi)收益率可以保持在16%左右，折現(xiàn)率為8%。若不再考慮其他因素，則該股票評估值為( )萬元。
A.100 B.120
C.200 D.250
『正確答案』C
『答案解析』P=R/r=100×1×16%/8%=200(萬元)。
【例題·單選題】(2018年協(xié)會(huì)機(jī)考模擬題)缺乏控制權(quán)股權(quán)價(jià)值評估時(shí)，對被投資單位能否實(shí)施單獨(dú)評估，考慮的主要因素是( )。
A.評估工作的時(shí)間、資產(chǎn)評估專業(yè)人員的專業(yè)能力、評估項(xiàng)目組織配備
B.同時(shí)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)工作范圍、審計(jì)要求
C.評估委托人的要求、評估服務(wù)費(fèi)對評估工作的影響
D.投資的重要程度、委托人的管控程度、被投資單位的配合意愿
『正確答案』D
『答案解析』缺乏控制權(quán)的股權(quán)投資單位能否實(shí)施單獨(dú)評估，取決于該投資的重要程度、委托人的管控程度、被投資單位的配合意愿等。所以D正確。
(三)多選題
【例題·多選題】下列各項(xiàng)中屬于具有控制權(quán)股權(quán)評估特點(diǎn)的有( )。
A.評估程序不受限制
B.對于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，需關(guān)注被投資單位土地、房屋建筑物及無形資產(chǎn)等重要資產(chǎn)的權(quán)屬和使用狀況
C.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素
D.應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性影響
E.評估程序及評估方法選擇可能受到限制
『正確答案』ABC
『答案解析』選項(xiàng)DE，屬于缺乏控制權(quán)股權(quán)評估的特點(diǎn)，所以不正確。
【例題·多選題】關(guān)于紅利增長模型股利政策下股票價(jià)值評估的說法正確的有( )。
A.股利增長率g的計(jì)算方法有兩種測定方法即統(tǒng)計(jì)分析法和趨勢分析法
B.趨勢分析法下，g=再投資的比率×企業(yè)凈資產(chǎn)收益率
C.股利增長率等于企業(yè)的再投資的比率
D.紅利增長模型計(jì)算公式中的分子的股利指的是評估基準(zhǔn)日后的預(yù)期第一筆股利
E.紅利增長型適用于成長型股票的評估
『正確答案』ABDE
『答案解析』股利增長率g的計(jì)算方法：一是統(tǒng)計(jì)分析法，即根據(jù)過去股利的實(shí)際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法計(jì)算出平均增長率，作為股利增長率;二是趨勢分析法，即根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率相乘，確定股利增長率。因此選項(xiàng)C的說法不正確。
【例題·多選題】長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可以分為( )。
A.債券投資
B.股票投資
C.投資基金
D.長期股權(quán)投資
E.短期投資和長期投資
『正確答案』ABCD
『答案解析』長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可分為債券投資、股票投資、投資基金和長期股權(quán)投資等。
【例題·多選題】股份公司的股利分配政策類型包括( )。
A.收益增長型
B.固定紅利型
C.紅利增長型
D.分段型
E.浮動(dòng)紅利型
『正確答案』BCD
『答案解析』股份公司的股利分配政策，通�？梢詣澐譃楣潭t利型、紅利增長型和分段型等三種類型。
【例題·多選題】關(guān)于具有控制權(quán)股權(quán)的評估，下列說法正確的有( )。
A.針對具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值評估只能采用收益法
B.評估程序不受限制
C.可能存在控制權(quán)溢價(jià)因素，控制權(quán)溢價(jià)往往與被收購公司管理層的管理水平成反比
D.通常需要采用兩種以上的評估方法
E.重點(diǎn)抽查，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)權(quán)責(zé)不對應(yīng)、資產(chǎn)權(quán)屬或邊界不清晰等情形，需抽取母子公司相關(guān)會(huì)計(jì)憑證，查證問題
『正確答案』BCDE
『答案解析』注意掌握BCDE的內(nèi)容。針對具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值評估，根據(jù)情況可以選用收益法、市場法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。所以A不正確。
【例題·多選題】采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法評估具有控制權(quán)的股權(quán)價(jià)值，確定最終評估結(jié)論時(shí)，需要考慮的具體問題有( )。
A.收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果不一致時(shí)，應(yīng)調(diào)整收益法溢余資產(chǎn)范圍
B.應(yīng)當(dāng)考慮兩者的評估對象與評估范圍的一致性
C.收益法評估結(jié)果大于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果時(shí)，應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果是否涵蓋了企業(yè)全部有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)價(jià)值
D.收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果不一致時(shí)，應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)基礎(chǔ)法相關(guān)資產(chǎn)評估值
E.收益法評估結(jié)果小于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果時(shí)，應(yīng)判斷持續(xù)經(jīng)營前提下企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)是否存在經(jīng)濟(jì)性貶值
『正確答案』BCE
『答案解析』CE正確，則AD肯定就不正確，注意掌握BCE的說法。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。