【例題·單項選擇題】
證券資產投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，下列各項中，屬于非系統(tǒng)風險的是( )。
A.再投資風險
B.價格風險
C.變現風險
D.購買力風險
『正確答案』C
『答案解析』證券投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，非系統(tǒng)性風險包括違約風險、變現風險和破產風險。
【例題·單項選擇題】
債券內含報酬率的計算公式中不包含的因素是( )。
A.債券面值
B.債券期限
C.市場利率
D.票面利率
『正確答案』C
『答案解析』債券的內含報酬率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所能產生的預期報酬率，是項目現金流入現值等于現金流出現值時的折現率，計算中不需要設定貼現率，因此是不受市場利率影響的，所以選項C是答案。
【例題·單項選擇題】
某公司發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為8%，期限為5年，每年年末支付一次利息，如果市場利率為10%，則與該債券的價值最接近的數值為( )元。已知：(P/A，10%，5)=3.791，(P/F，10%，5)=0.621
A.869 B.924
C.931 D.1000
『正確答案』B
『答案解析』債券價值=1000×8%×3.791+1000×0.621
=303.28+621=924.28(元)
【例題·單項選擇題】
某公司擬發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金，發(fā)行價格擬定為1020元。若投資者購入該債券并持有至到期，則預期的投資收益率將( )。
A.高于10%
B.低于10%
C.等于10%
D.無法確定
『正確答案』B
『答案解析』溢價債券的內部收益率低于票面利率，折價債券的內部收益率高于票面利率，平價債券的內部收益率等于票面利率。本題屬于溢價債券，投資收益率低于票面利率。
【例題·單項選擇題】
某三年期債券，目前的市價為560萬元。當折現率分別為10%和12%時，該債券未來現金流量的現值分別為600萬元和540萬元，則債券的內部收益率為( )。
A.10%
B.11%
C.11.33%
D.12.57%
『正確答案』C
『答案解析』
折現率為10%時：
債券投資的凈現值=600-560=40(元)
折現率為12%時：
債券投資的凈現值=540-560=-20(元)
則：(IRR-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-20-40)，解得：IRR=11.33%。
【例題·單項選擇題】
某股票上一年每股現金股利為2元，預計年增長率為5%，如果投資該股票的必要報酬率為10%，則該股票的估值為( )元。
A.20
B.21
C.40
D.42
『正確答案』D
『答案解析』2×(1+5%)/(10%-5%)=42
，我們將會及時處理。