答案部分
一、單項選擇題
1、
【正確答案】 B
【答案解析】 降低銷售量和降低單價，會提高經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù);降低利息費(fèi)用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。
【該題針對“財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 C
【答案解析】 因素分析法是以有關(guān)資本項目上年度的實際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，進(jìn)而預(yù)測資本需要量的一種方法。這種方法計算比較簡單，容易掌握，但預(yù)測的結(jié)果往往不太精確。
【該題針對“籌資數(shù)量的預(yù)測”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 B
【答案解析】 資本保全原則是責(zé)任有限的現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)性原則之一，資本保全原則要求在分配中不能侵蝕資本，利潤的分配是對經(jīng)營中資本增值額的分配，不是對資本金的返還，按照這一原則，一般情況下，如果企業(yè)存在尚未彌補(bǔ)的虧損，應(yīng)首先彌補(bǔ)虧損，再進(jìn)行其他分配。
【該題針對“股利分配的項目和順序”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】 C
【答案解析】 財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如股票、債券，作為股利支付給股東。
【該題針對“股利種類”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】 D
【答案解析】 設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款;同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。由此可知，設(shè)置贖回條款保護(hù)的是發(fā)行公司的利益，所以選項D不是答案。
【該題針對“可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】 A
【答案解析】 預(yù)計的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項A是答案。
【該題針對“每股收益無差別點(diǎn)法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】 D
【答案解析】 公開發(fā)行由于發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，對社會影響大，需要對其進(jìn)行限定。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“普通股的首次發(fā)行”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】 B
【答案解析】 發(fā)行新股的資本成本=[0.6×(1+5%)]/[20×(1-6%)]+5%=8.35%
【該題針對“權(quán)益資本成本的計算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】 D
【答案解析】 優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢，所以選項D的說法不正確。
【該題針對“優(yōu)先股籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】 B
【答案解析】 中期票據(jù)的管理部門是中國人民銀行(交易商協(xié)會)。
【該題針對“中期票據(jù)籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】 A
【答案解析】 市場風(fēng)險報酬是影響資本成本的外部因素，因此選項A是本題的答案。影響資本成本的外部因素包括利率、市場風(fēng)險報酬和稅率;內(nèi)部因素包括資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。
【該題針對“資本成本變動的影響因素”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】 A
【答案解析】 內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。所以選項A是答案。
【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的影響因素”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
13、
【正確答案】 B
【答案解析】 企業(yè)籌資規(guī)模應(yīng)當(dāng)與資金需求量保持動態(tài)匹配，如果籌資規(guī)模大于資金需求，則會造成資金閑置，增加不必要的財務(wù)費(fèi)用;而當(dāng)籌資規(guī)模小于資金需求時，又無法滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。
【該題針對“籌資管理的目標(biāo)、原則”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
14、
【正確答案】 B
【答案解析】 配股價格=6×80%=4.8(元/股)，配股除權(quán)價格=(2000×6+2000/10×2×4.8)/(2000+2000/10×2)=5.8(元/股)。
15、
【正確答案】 C
【答案解析】 固定股利支付率政策體現(xiàn)了公平對待每一位股東。但是，在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。
【該題針對“固定股利支付率政策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
16、
【正確答案】 D
【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售量變動率，可以簡化為：經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定成本)。
【該題針對“經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
17、
【正確答案】 A
【答案解析】 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：沒有固定利息負(fù)擔(dān);沒有固定到期日;籌資風(fēng)險小(選項A不正確);能增加公司的信譽(yù)。普通股籌資的缺點(diǎn)：資本成本較高;稀釋原股東股權(quán);如果上市將增加信息披露成本。
【該題針對“普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
18、
【正確答案】 D
【答案解析】 資本保全原則規(guī)定公司不能用資本(包括股本和資本公積)發(fā)放股利。股利的支付不能減少法定資本金。如果一家公司已減少了或因支付股利而引起法定資本金減少，則不能支付股利。
【該題針對“制定股利政策需考慮的因素”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項選擇題
1、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】 按債券擔(dān)保性質(zhì)分類，債券可分為抵押債劵、擔(dān)保信托債券、保證債券和信用債券。
【該題針對“長期債券籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 BCE
【答案解析】 發(fā)行股票屬于股權(quán)籌資，選項A不是答案;發(fā)行股票是直接向股民籌資，是直接籌資，選項B是答案;發(fā)行股票是外部股權(quán)籌資，選項C是答案;發(fā)行股票獲得的資金是長期資金，所以是長期籌資，選項D不是答案，選項E是答案。
【該題針對“籌資的分類”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 ACD
【答案解析】 外部融資需求量與銷售增長率、股利支付率呈同方向變動，與銷售凈利率、利潤留存率呈反方向變動。選項A、C、D都會導(dǎo)致留存收益增加，因此會導(dǎo)致外部融資需求量減少。
4、
【正確答案】 BD
【答案解析】 采用固定股利政策時，穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格;低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性，當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感，而當(dāng)盈余有較大幅度增加時，則可適度增加股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強(qiáng)對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格;在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。
【該題針對“固定股利政策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】 BCE
【答案解析】 上市公司向原股東配股的，除了要符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定之外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：(1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;(2)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)購的配股數(shù)量;(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。公開增發(fā)除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：①最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)報酬率平均不低于6%;②除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形。選項BCE是答案。
【該題針對“股權(quán)再融資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑：企業(yè)一般可以通過增加銷售量、提高單價(即增加營業(yè)收入)、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風(fēng)險。
【該題針對“經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】 AB
【答案解析】 在企業(yè)價值比較法下，最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期，加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。
【該題針對“企業(yè)價值比較法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
，我們將會及時處理。