【該題針對“資本成本的概念和作用”知識點進行考核】
5、
【正確答案】 ACD
【答案解析】 留存收益是一種權(quán)益籌資方式，留存收益也有資本成本，是一種典型的機會成本，所以選項AC的說法正確，選項B的說法不正確;留存收益資本成本的估計與普通股相似，但無需考慮籌資費用，所以在沒有籌資費用的情況下，留存收益的成本計算與普通股是一樣的，所以選項D的說法正確。留存收益來源于凈利潤，歸屬于股東權(quán)益。選項E錯誤。
【該題針對“個別資本成本的計算”知識點進行考核】
6、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】 降低總杠桿系數(shù)的途徑有：降低經(jīng)營杠桿、降低財務(wù)杠桿。但是經(jīng)營杠桿系數(shù)降低了，總杠桿系數(shù)不一定降低，還要看財務(wù)杠桿是否變化。
【該題針對“財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量”知識點進行考核】
7、
【正確答案】 CD
【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。
【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的影響因素”知識點進行考核】
8、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 資本結(jié)構(gòu)的決策有不同的方法，包括資本成本比較法、每股收益無差別點法與企業(yè)價值比較法。
【該題針對“資本成本比較法”知識點進行考核】
9、
【正確答案】 AB
【答案解析】 在企業(yè)價值比較法下，最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期，加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。
【該題針對“企業(yè)價值比較法”知識點進行考核】
10、
【正確答案】 BCD
【答案解析】 經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好投資機會時，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以選項A不是答案;盈余不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，所以選項B是答案;如果企業(yè)要擴大籌資規(guī)模，則對資金的需求增大，會采用低股利政策，所以選項C是答案;在通貨膨脹的情況下，由于貨幣購買力下降，公司計提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要動用盈余補足重置固定資產(chǎn)的需要，因此在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊，所以選項D是答案。當企業(yè)可以取得長期穩(wěn)定的盈利，會具有較高的股利支付能力，會增加股利分配。選項E不是答案。
【該題針對“制定股利政策需考慮的因素”知識點進行考核】
11、
【正確答案】 ABD
【答案解析】 債務(wù)籌資的特點表現(xiàn)為：籌集的資金具有時間性，需要到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負擔(dān);其資本成本一般比普通股資本成本低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)。選項ABD正確。
【該題針對“長期債務(wù)籌資的特點和主要方式”知識點進行考核】
三、不定項選擇題
1、
【正確答案】 A
【正確答案】 B
【答案解析】 (EBIT-400-400)×(1-25%)/1000=(EBIT-400)×(1-25%)/1200(1分)
解得：EBIT=2800(萬元)
【該題針對“每股收益無差別點法”知識點進行考核】
【正確答案】 B
【答案解析】 方案1的財務(wù)杠桿系數(shù)=2000/(2000-400-400)=1.67
【該題針對“每股收益無差別點法”知識點進行考核】
【正確答案】 A
【答案解析】 方案2的財務(wù)杠桿系數(shù)=2000/(2000-400)=1.25
【該題針對“每股收益無差別點法”知識點進行考核】
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