18、
【正確答案】 B
【答案解析】 按照是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，可將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。選項(xiàng)A是按照債券是否記名進(jìn)行的分類(lèi);選項(xiàng)C是按照有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保進(jìn)行的分類(lèi);選項(xiàng)D是抵押債券的進(jìn)一步分類(lèi)。
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
19、
【正確答案】 D
【答案解析】 利用銀行借款籌資數(shù)額是有限的。銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約，不可能像發(fā)行債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無(wú)法滿(mǎn)足公司大規(guī)�；I資的需要。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期借款籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 影響股利分配的因素包括：法律限制(資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤(rùn)的限制、超額累積利潤(rùn)的限制、無(wú)力償付的限制);股東因素(穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)的稀釋);公司因素(盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、債務(wù)需要);其他限制(債務(wù)合同約束、通貨膨脹)。
【該題針對(duì)“制定股利政策需考慮的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】 BC
【答案解析】 奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。選項(xiàng)BC正確。
【該題針對(duì)“股利政策類(lèi)型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】 BC
【答案解析】 常見(jiàn)的股利支付方式包括現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利和股票股利。其中，財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。股票回購(gòu)不屬于股利支付方式。
【該題針對(duì)“股利種類(lèi)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】 ACDE
【答案解析】 利潤(rùn)分配的原則包括：依法分配原則、資本保全原則、充分保護(hù)債權(quán)人利益原則、多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則。
【該題針對(duì)“股利分配的項(xiàng)目和順序”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】 ACD
【答案解析】 權(quán)益資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;根據(jù)年稅后利息和年息稅前利潤(rùn)永遠(yuǎn)保持不變可知，年稅前利潤(rùn)永遠(yuǎn)保持不變，由于平均所得稅稅率不變，所以，年凈利潤(rùn)永遠(yuǎn)保存不變，又由于凈利潤(rùn)全部作為股利發(fā)放，所以，股利永遠(yuǎn)保持不變。由于不增發(fā)或回購(gòu)股票，因此，股權(quán)現(xiàn)金流量=股利，即股權(quán)現(xiàn)金流量永遠(yuǎn)不變。由于權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變，因此，公司股票的市場(chǎng)價(jià)值=股權(quán)現(xiàn)金流量/權(quán)益資本成本=股利/權(quán)益資本成本=凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本=[1200×(1-25%)-800×6%]/12%=7100(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;加權(quán)平均資本成本=6%×800/(800+7100)+12%×7100/(800+7100)=11.39%，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確，選項(xiàng)E的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“企業(yè)價(jià)值比較法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 企業(yè)價(jià)值比較法下，在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的，但每股收益不一定最大，選項(xiàng)D不正確。資本成本比較法難以反映不同的籌資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異，在實(shí)際計(jì)算中有時(shí)也難以確定各種籌資方式的資本成本，選項(xiàng)E不正確。
【該題針對(duì)“資本成本比較法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 在沒(méi)有優(yōu)先股的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映基期息稅前利潤(rùn)與基期稅前利潤(rùn)的比率。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】 ABD
【答案解析】 影響企業(yè)資本成本高低的內(nèi)部因素有：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。
【該題針對(duì)“資本成本變動(dòng)的影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】 ABCE
【答案解析】 計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，公司先后發(fā)行的同一種股票的資本成本相等。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“加權(quán)平均資本成本的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 因?yàn)槠胀ü少Y本成本=第一年預(yù)期股利/(股票市場(chǎng)價(jià)格-普通股籌資費(fèi)用)×100%+股利固定增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)ABC都會(huì)導(dǎo)致普通股資本成本提高，選項(xiàng)D會(huì)導(dǎo)致普通股資本成本降低。
【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】 BC
【答案解析】 公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說(shuō)明項(xiàng)目的資本成本也就高，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本;如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不相同，則項(xiàng)目資本成本不等于公司資本成本，因此選項(xiàng)D、E的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“資本成本的概念和作用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】 ABE
，我們將會(huì)及時(shí)處理。