【單選題】甲企業(yè)計(jì)劃投資購買一臺價值35萬元的設(shè)備，預(yù)計(jì)使用壽命5年，按年限平均法計(jì)提折舊，期滿無殘值;預(yù)計(jì)使用該設(shè)備每年給企業(yè)帶來銷售收入40萬元、付現(xiàn)成本17萬元。若甲企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該投資項(xiàng)目每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為( )萬元。
A.15
B.19
C.23
D.27
『正確答案』B
『答案解析』每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量=40-17-(40-17-35/5)×25%=19(萬元)
【例題·單項(xiàng)選擇題】
下列各項(xiàng)因素中，不會對投資項(xiàng)目內(nèi)含報酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是( )。
A.原始投資額
B.資本成本
C.項(xiàng)目計(jì)算期
D.現(xiàn)金凈流量
『正確答案』B
『答案解析』內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。這是不受資本成本影響的，所以本題答案為選項(xiàng)B。
【例題·單項(xiàng)選擇題】
某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0
『正確答案』B
『答案解析』股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)
【單選題】在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的是( )。
A.當(dāng)前股票價格上升
B.資本利得收益率上升
C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降
D.預(yù)期持有該股票的時間延長
『正確答案』B
『答案解析』股票的期望收益率R=D1/P0+g，“當(dāng)前股票價格上升、預(yù)期現(xiàn)金股利下降”會使得D1/P0降低，所以能夠引起股票期望收益率降低，選項(xiàng)B資本利得收益率上升，則說明g上升，所以會引起股票期望收益率上升，所以選項(xiàng)B正確;預(yù)期持有該股票的時間延長不會影響股票期望收益率。
【單選題】甲公司購入A股票準(zhǔn)備長期持有。A股票去年的每股股利為2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為8%，當(dāng)前每股市價為40元，投資者要求的報酬率為12%，A股票的價值為( )元。
A.40
B.42
C.45
D.54
『正確答案』D
『答案解析』A股票的價值=2×(1+8%)/(12%-8%)=54(元)
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