《財務(wù)管理知識》 第四章 投資管理練習(xí)題
單選題
1、如果永久持有股票，則投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是( )。
A、股利和本金之和
B、本金
C、各期的股利
D、各期的利息
【正確答案】C
【答案解析】從理論上說，如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒有到期日，投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是各期的股利。
2、甲公司在2008年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2011年7月1日購買甲公司債券100張，假設(shè)市場利率為6%。則債券的價值為( )元。已知(P/A，3%，3)=2.8286;(P/F，3%，3)=0.9151;(P/A，6%，2)=1.8334;(P/F，6%，2)=0.8900
A、998.90
B、1108.79
C、1028.24
D、1050.11
【正確答案】C
【答案解析】債券的價值=1000×4%×(P/A，3%，3)+1000×(P/F，3%，3)=40×2.8286+1000×0.9151=1028.24(元)。
3、某公司面臨甲、乙、丙、丁四個投資項(xiàng)目，四個項(xiàng)目是互斥的關(guān)系。其中：甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，乙內(nèi)含報酬率大于甲內(nèi)含報酬率;甲和丙投資額相同，資本成本相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金;乙和丙相比，乙等額年金小于丙等額年金;丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值。則四個項(xiàng)目中最優(yōu)的是( )。
A、甲
B、乙
C、丙
D、丁
【正確答案】A
【答案解析】甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，說明甲優(yōu)于乙;甲和丙投資額相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金，說明甲優(yōu)于丙;丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值，說明丙優(yōu)于丁。綜上最優(yōu)的是甲項(xiàng)目。
4、下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)的表述中，不正確的是( )。
A、現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資所獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值
B、現(xiàn)值指數(shù)法考慮了貨幣的時間價值，能夠真實(shí)地反映投資項(xiàng)目的盈虧程度
C、現(xiàn)值指數(shù)可以反映長期投資項(xiàng)目的投資效率
D、現(xiàn)值指數(shù)可以反映投資項(xiàng)目本身的收益率水平
【正確答案】D
【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)的缺點(diǎn)表現(xiàn)為該方法無法反映投資項(xiàng)目本身的收益率水平，且對不同規(guī)模互斥項(xiàng)目的選擇方面會產(chǎn)生誤導(dǎo)性結(jié)果。
多選題
1、在投資決策評價指標(biāo)的計(jì)算中，不需要以預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的有( )。
A、會計(jì)報酬率
B、現(xiàn)值指數(shù)
C、內(nèi)含報酬率
D、凈現(xiàn)值
E、現(xiàn)值指數(shù)
【正確答案】AC
【答案解析】會計(jì)報酬率為非折現(xiàn)指標(biāo)，無需折現(xiàn)計(jì)算;內(nèi)含報酬率是使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，其計(jì)算無需使用預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率。
2、項(xiàng)目的建設(shè)性投資包括( )。
A、固定資產(chǎn)購置成本
B、設(shè)備購置與安裝支出
C、無形資產(chǎn)投資
D、項(xiàng)目的籌建費(fèi)
E、原有固定資產(chǎn)的凈殘值收入
【正確答案】ABC
【答案解析】建設(shè)性投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和營運(yùn)資金的墊支。
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