【例題14·單項選擇題】A企業(yè)的乙材料是一個月前從本市購進的，材料明細賬記載如下：2016年6月5日，數(shù)量500件，單價200元，總運費50元，評估時該庫存材料尚有185件。則該庫存材料的評估值為( )元。
A.37000
B.37050
C.37950
D.37650
『正確答案』A
『答案解析』近期購進的材料庫存時間較短，在市場價格變化不大的情況下，其賬面值與現(xiàn)行市價基本接近，評估時可采用成本法或市場法。如果材料是從本地購進的，運雜費數(shù)額較小，評估時則可以不考慮運雜費。因此，該庫存材料的評估值=200×185=37000(元)。
【例題15·單項選擇題】對于一些高科技企業(yè)和服務性企業(yè)來說，不適宜采用資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值。原因不包括( )。
A.靈活性較大，難以進行有效監(jiān)督
B.資產(chǎn)基礎法忽視了企業(yè)整體獲利能力，難以體現(xiàn)企業(yè)價值的全部內(nèi)涵
C.采用資產(chǎn)基礎法忽視了某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用
D.資產(chǎn)基礎法評估所用的時間較長、成本較高
『正確答案』A
『答案解析』靈活性較大，難以進行有效監(jiān)督屬于市場法評估企業(yè)價值的局限性。
【例題16·多項選擇題】對于資產(chǎn)基礎法的局限性，下列說法正確的有( )。
A.資產(chǎn)基礎法評估所用的時間短、成本高
B.資產(chǎn)基礎法無法反映和體現(xiàn)出商譽的價值
C.資產(chǎn)基礎法難以體現(xiàn)企業(yè)作為一個持續(xù)經(jīng)營和持續(xù)獲利的經(jīng)濟實體的價值
D.資產(chǎn)基礎法評估要投入大量人力、時間和費用
E.對于一些高科技企業(yè)和服務性企業(yè)，資產(chǎn)基礎法尤為不適用
『正確答案』BCDE
『答案解析』資產(chǎn)基礎法評估所用的時間較長、成本較高。
【例題17·多項選擇題】關于資產(chǎn)基礎法的操作步驟，以下說法正確的有( )。
A.評估人員應根據(jù)評估基準日的資產(chǎn)負債表進行評估
B.根據(jù)所選擇的適用于所評估企業(yè)的價值標準，決定需要重新評估的資產(chǎn)與負債
C.要確定表外或有負債，或有負債是不記入以歷史成本為基礎編制的資產(chǎn)負債表中的，也不會在附注中披露
D.對各類型資產(chǎn)負債進行分析，特殊資產(chǎn)需要請專門的評估人員
E.以評估后的資產(chǎn)負債表的評估結果為基礎，直接以算術程序，用企業(yè)資產(chǎn)價值減去企業(yè)負債的價值，得出企業(yè)的所有者權益
『正確答案』ABE
『答案解析』在一般公允會計準則的規(guī)定中，或有負債是不記入以歷史成本為基礎編制的資產(chǎn)負債表中的，但在審計和財務報表的審核中，重要的或有負債需要在其附注中予以披露。選項C不正確。D選項應該是對各類資產(chǎn)進行分析。
【例題18·多項選擇題】流動資產(chǎn)評估與其他資產(chǎn)的評估相比具有的特點包括( )。
A.主要是單項資產(chǎn)的評估
B.合理確定流動資產(chǎn)評估的基準時間對流動資產(chǎn)評估具有非常重要的意義
C.主要評估程序為核對賬目、現(xiàn)場清查核實
D.貨幣類流動資產(chǎn)可以通過現(xiàn)金盤點、核實銀行對賬單、銀行函證等進行核查
E.考慮綜合獲利能力進行評估
『正確答案』ABCD
『答案解析』流動資產(chǎn)評估一般是單項資產(chǎn)評估，不考慮綜合獲利能力。
【例題19·多項選擇題】以下( )單項資產(chǎn)項目可能存在法律權屬資料上的瑕疵事項。
A.某項廠房由企業(yè)股東作為出資投入公司使用，房產(chǎn)的產(chǎn)權證書的名稱已經(jīng)變更為新企業(yè)
B.某項大型抵債二手設備沒有購置憑證
C.某條生產(chǎn)線上設定了抵押權用于為企業(yè)控股子公司擔保貸款
D.某宗土地按照地方政府的規(guī)劃需要劃出部分用于新建道路，補償協(xié)議尚未簽訂，道路建設開工日期未定
E.某房地產(chǎn)已就拍賣簽立合同，但是房地產(chǎn)產(chǎn)權仍未在相關部門辦理變更手續(xù)
『正確答案』BCDE
『答案解析』A選項不存在瑕疵事項。
【例題20·多項選擇題】運用資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值時，需要對評估結果的合理性進行分析。下列各項中，說法正確的有( )。
A.需要判斷表外是否存在企業(yè)權益形成的資產(chǎn)，或企業(yè)義務構成的負債
B.自創(chuàng)無形資產(chǎn)，但是該無形資產(chǎn)的投入在賬面上沒有反映，屬于表外資產(chǎn)
C.一般情況下，資產(chǎn)基礎法不是唯一的評估方法，需要與其他評估途徑進行討論分析
D.評估結論的確定一定是單純數(shù)學方法處理的結果
E.土地恢復義務不屬于表外負債
『正確答案』ABC
『答案解析』評估結論的確定主要取決于評估專業(yè)人員的判斷，而不一定是單純數(shù)學方法處理的結果。常見的表外負債存在方式主要有以下幾種：一是法律明確規(guī)定的未來義務，如土地恢復、環(huán)保要求等;二是和其他經(jīng)濟體以協(xié)議形式明確約定的義務。
【例題21·多項選擇題】運用資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值時，長期股權投資作為“單項”資產(chǎn)進行評估。下列關于長期股權投資的說法中，正確的有( )。
A.對于控制的長期股權投資，應按企業(yè)價值評估準則的要求進行評估，實施必要的調(diào)查程序，評估方法可以是收益法、市場法或資產(chǎn)基礎法中的任何一種或一種以上的基本評估方法，評估結論的選擇也應符合準則的要求
B.長期股權投資是一種特殊的單項資產(chǎn)，其本身的價值也是一種部分或全部的企業(yè)價值
C.對評估對象價值影響大的長期股權投資，應當單獨進行評估
D.對于非控制的長期股權投資，占評估對象相對價值量較大的，或根據(jù)評估目的，絕對價值量認為較大的，應該進行單獨評估
E.長期股權投資項目主要采用收益法或市場法確定評估結果的，可以對總部也采用收益法評估，其結果一般是正數(shù)
『正確答案』ABCD
『答案解析』長期股權投資項目主要采用收益法或市場法確定評估結果的，可以對總部也采用收益法評估，其結果一般是負數(shù)。
【例題22·多項選擇題】下列各類企業(yè)中，或有負債對企業(yè)的經(jīng)營風險有重要影響(通常可以量化)的有( )。
A.所得稅或資產(chǎn)稅方面有爭議的企業(yè)
B.經(jīng)濟起訴已經(jīng)裁決的企業(yè)
C.存在未予判決的經(jīng)濟起訴的企業(yè)
D.存在環(huán)境治理要求的企業(yè)
E.存在大型機器設備的企業(yè)
『正確答案』ACD
『答案解析』用資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值時，對或有負債的確定和評估，相對來說是不經(jīng)常應用的程序。對于那些存在未予判決的經(jīng)濟起訴、所得稅或資產(chǎn)稅方面的爭議或環(huán)境治理要求等情形的企業(yè)，或有負債對企業(yè)的經(jīng)營風險有重要影響(通�？梢粤炕�)。
【例題23·多項選擇題】下列關于資產(chǎn)基礎法基本原理的說法中，正確的有( )。
A.企業(yè)資產(chǎn)負債表中的賬面價值多是企業(yè)擁有的資產(chǎn)和負債的歷史成本，而非現(xiàn)實的市場價值
B.資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是一種以估算獲得標的資產(chǎn)的現(xiàn)實成本途徑來進行估價的方法
C.企業(yè)資產(chǎn)負債表中的賬面價值都是現(xiàn)實的市場價值
D.全部權益價值=(表內(nèi)外)各項資產(chǎn)價值-(表內(nèi)外)各項負債價值
E.評估專業(yè)人員將企業(yè)的全部資產(chǎn)的價值逐一評估出來，然后再扣除企業(yè)全部流動負債的價值，就可以得到凈資產(chǎn)的價值
『正確答案』ABD
『答案解析』根據(jù)會計原理和會計準則，企業(yè)的資產(chǎn)負債表記錄了企業(yè)的資產(chǎn)和負債，將企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后的凈資產(chǎn)，就是企業(yè)所有者的權益。因此，評估專業(yè)人員將企業(yè)的全部資產(chǎn)的價值逐一評估出來，然后再扣除企業(yè)全部負債的價值，就可以得到一個凈資產(chǎn)的價值。由于企業(yè)資產(chǎn)負債表中的賬面價值多是企業(yè)擁有的資產(chǎn)和負債的歷史成本，而非現(xiàn)實的市場價值，因此需要將企業(yè)資產(chǎn)和負債的歷史成本調(diào)整為現(xiàn)實價值，這就是資產(chǎn)基礎法評估的基本原理。
【例題24·綜合題】A企業(yè)擬進行重大資產(chǎn)重組，于2009年2月委托甲資產(chǎn)評估機構對企業(yè)股東全部權益價值進行評估，評估基準日為2008年12月31日。經(jīng)評估人員預測，得到下列相關信息：
(1)A企業(yè)經(jīng)審計后的資產(chǎn)賬面價值為28000萬元，負債賬面價值為15000萬元。資產(chǎn)總額的評估價值為37540萬元。
(2)A企業(yè)未來五年預計可實現(xiàn)的企業(yè)自由現(xiàn)金凈流量分別為1200萬元、1500萬元、1300萬元、1100萬元和1400萬元。從第六年開始，A企業(yè)的預計企業(yè)自由現(xiàn)金凈流量將在第五年的基礎上，每年遞增5%。假設不考慮付息債務的價值。
(3)評估人員選取B公司作為A公司的可比公司，擬利用修正市盈率價值比率測算A公司的股權價值。B公司經(jīng)調(diào)整后的市盈率為21.5，基準日A公司的凈利潤為1000萬元。
經(jīng)查閱分析相關資料，甲機構確定A企業(yè)所在行業(yè)的目標資本結構為3：7(債權：股權)，債權融資資本成本(稅前)為8%，股權融資資本成本為12%。已知A企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。
要求：
1.根據(jù)上述條件，分別用收益法、市場法和資產(chǎn)基礎法評估該企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營條件下的價值。(折現(xiàn)率保留整數(shù)，其余計算結果保留兩位小數(shù))
2.對收益法與資產(chǎn)基礎法的評估結果差異進行分析。
3.簡述資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值的操作步驟。
『正確答案』
1.(1)收益法：
折現(xiàn)率=70%×12%+30%×8%×(1-25%)≈10%
企業(yè)未來五年折現(xiàn)值
=1200/(1+10%)+1500/(1+10%)^2+1300/(1+10%)^3+1100(1+10%)^4+1400/(1+10%)^5
=1200×0.9091+1500×0.8264+1300×0.7513+1100×0.6830+1400×0.6209
=4927.77(萬元)
企業(yè)評估價值=4927.77+[1400×(1+5%)/(10%-5%)]/(1+10%)^5
=4927.77+29400×0.6209
=4927.77+18254.46
=23182.23(萬元)
由于不考慮付息債務價值
所以股東全部權益價值=23182.23 (萬元)
(2)用市場法評估A企業(yè)的股東全部權益價值=21.5×1000=21500(萬元)
(3)用資產(chǎn)基礎法評估A企業(yè)的股東全部權益價值=37540-15000=22540(萬元)
2.兩種評估結果相差642.23萬元，產(chǎn)生差異的原因是資產(chǎn)基礎法的評估結論中未包括該企業(yè)擁有的商譽價值，相比之下，采用收益法所獲得的結果更為合理。
3.根據(jù)資產(chǎn)基礎法的原理，該方法的基本操作程序應該包括以下六個步驟：獲得以成本為基礎的資產(chǎn)負債表;確定需要重新評估的資產(chǎn)與負債;確定表外的資產(chǎn);確定表外或有負債;評估以上確定的各項資產(chǎn)和負債;編制評估結果分類匯總表。
，我們將會及時處理。