『答案解析』無形資產(chǎn)的價值都是由其超額收益決定的。
【例-多項選擇題】關于商標權說法正確的有( )。
A.只有注冊的商標才有經(jīng)濟價值，未注冊的商標即便能帶來經(jīng)濟利益，其經(jīng)濟價值也得不到確認
B.連續(xù)3年停止使用的商標可以導致商標權的失效
C.商標權可以無限續(xù)展，這保證了馳名商標的高收益性
D.商標權一旦失效，還可以續(xù)展，原商標人繼續(xù)享有商標專用權
E.商標權受地域因素的影響，只有在法律認可的一定地域范圍內(nèi)受保護
?? 『正確答案』ABCE
『答案解析』選項D的說法不正確，商標權一旦失效，原商標所有人不再享有商標專用權，也就不再具有經(jīng)濟價值。
要求：根據(jù)上述資料評估該商標使用權價值。(計算結果以“萬元”為單位，保留兩位小數(shù))
?? 『正確答案』
(1)每年的新增利潤
第1年：50×10=500(萬元)
第2年：55×10=550(萬元)
第3年：54×10=540(萬元)
第4年：52×10=520(萬元)
第5年：51×10=510(萬元)
第6-8年：50×10=500(萬元)
(2)計算評估值
前5年稅前收益=500/(1+10%)+550/(1+10%)^2+540/(1+10%)^3+520/(1+10%)^4+510/(1+10%)^5
=454.545+454.545+405.710+355.167+316.670=1986.637(萬元)
第6-8年稅前收益=500×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,5)=722.069(萬元)
評估值=(1986.637+772.069)×(1-25%)×25%=2758.706×0.75×25%=517.26(萬元)
要求：
根據(jù)上述條件不考慮其他因素，試評估在本評估目的下W企業(yè)購買的A公司商標權的價值。
?? 『正確答案』
1.由于A公司的商標是知名商標，所以A公司肯定會在商標保護期滿時繼續(xù)申請保護，所以其商標的保護期可以認為是無限年限
2.評估對象為商標使用權，收益期為15年。
3.第一年的超額收益
[(750-550)-(580-500)]×16000×(1-25%)=1440000(元)
第二年的超額收益
[(750-550)-(580-500)]×18000×(1-25%)=1620000(元)
第三年及以后各年的年收益
[(750-550)-(580-500)]×22000×(1-25%)=1980000(元)
4.折現(xiàn)率
=無風險利率+風險回報率=4%+8%=12%
5.評估值
1440000/(1+12%)+1620000/(1+12%)^2+1980000×(P/A，12%，13)×(P/F，12%，2)
=12716380.48(元)
經(jīng)分析，無形資產(chǎn)中商標資產(chǎn)貢獻率為55%，預測年度保持穩(wěn)定�；鶞嗜�5年期國債到期收益率3.5%，1年期國債到期收益率2%。影響商標資產(chǎn)的政策風險1%，法律風險2%，市場風險為3%，技術替代風險2%，公司管理風險2%。
(1)說明本次商標資產(chǎn)評估對象。
(2)按照差額法計算乙公司無形資產(chǎn)超額收益率。
(3)計算“M”商標超額收益率。
(4)確定商標資產(chǎn)收益期限，并說明理由;計算預測各項商標資產(chǎn)超額凈收益。
(5)采用累加法計算商標資產(chǎn)折現(xiàn)率。
(6)假設現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計算商標資產(chǎn)評估價值。(12分)
?? 『正確答案』
(1)“M”商標普通許可使用權。
(2)乙公司無形資產(chǎn)超額收益率=35%-15%=20%
(3)“M”商標超額收益率=20%×55%=11%
(4)5年。
理由：“M”商標授權使用期限為5年，2017年初甲公司授權乙公司開始使用，所以該商標資產(chǎn)收益期限為5年。
2017年超額凈收益=15000×11%×(1-25%)=1237.5(萬元)
2018年超額凈收益=18000×11%×(1-25%)=1485(萬元)
2019年超額凈收益=20700×11%×(1-25%)=1707.75(萬元)
2020年超額凈收益=22800×11%×(1-25%)=1881(萬元)
2021年超額凈收益=22900×11%×(1-25%)=1889.25(萬元)
(5)商標資產(chǎn)折現(xiàn)率=3.5%+1%+2%+3%+2%+2%=13.5%
(6)商標資產(chǎn)評估價值=1237.5/(1+13.5%)+1485/(1+13.5%)2+1707.75/(1+13.5%)3+1881/(1+13.5%)4+1889.25/(1+13.5%)5=5547.52(萬元)
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