單選題
1、甲公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，從行業(yè)性質(zhì)方面考慮，下列公司中不可以作為甲公司可比對(duì)象的是( )。
A、鞍鋼
B、萬(wàn)科地產(chǎn)
C、寶鋼
D、首鋼
【正確答案】B
【答案解析】采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，選擇的可比對(duì)象應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估企業(yè)在相同或相似的行業(yè)。選項(xiàng)ACD都屬于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，可以作為甲公司的可比對(duì)象。(參見(jiàn)教材153頁(yè))
2、當(dāng)公司有良好的投資機(jī)會(huì)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出投資需要的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利分配的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
【正確答案】A
【答案解析】剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。(參見(jiàn)教材71頁(yè))
3、在使用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，在下列收益率中，可作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估折現(xiàn)率中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的最好選擇是( )。
A、行業(yè)平均成本利潤(rùn)率
B、行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率
C、國(guó)債利率
D、預(yù)期利潤(rùn)率
【正確答案】C
【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指對(duì)無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的投資，指到期日期等于投資期的國(guó)債的利率。(參見(jiàn)教材116頁(yè))
多選題
1、在評(píng)估實(shí)踐中，下列屬于收益法評(píng)估模型的有( )。
A、股利折現(xiàn)模型
B、股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
C、經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)模型
D、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
E、上市公司比較法
【正確答案】ABCD
【答案解析】在評(píng)估實(shí)踐中，收益法有股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型以及經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(經(jīng)濟(jì)增加值)折現(xiàn)模型等多種常用的評(píng)估模型。(參見(jiàn)教材71頁(yè))
2、下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的有( )。
A、短期借款
B、應(yīng)付職工薪酬
C、應(yīng)付稅費(fèi)
D、長(zhǎng)期借款
E、應(yīng)付賬款
【正確答案】BCE
【答案解析】經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負(fù)債。它們是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也稱(chēng)為自發(fā)性負(fù)債。(參見(jiàn)教材77頁(yè))
3、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股的成本，必須估計(jì)( )。
A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
B、股票的貝塔系數(shù)
C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D、股利增長(zhǎng)率
E、優(yōu)先股股利
【正確答案】ABC
【答案解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股的成本，必須估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、股票的貝塔系數(shù)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。(參見(jiàn)教材116頁(yè))
，我們將會(huì)及時(shí)處理。