1、以下關(guān)于股票股利的說(shuō)法，不正確的是()

　　A.股票股利在會(huì)計(jì)處理上可以分為送股和轉(zhuǎn)增兩種形式

　　B.相對(duì)成熟的公司選擇股票股利的意愿相對(duì)較小

　　C.股票股利不會(huì)消耗公司的現(xiàn)金

　　D.股票股利會(huì)降低公司股票的流動(dòng)性

　　[答案]D

　　[解析]股票股利會(huì)降低股票價(jià)格，提高公司股票的流動(dòng)性。

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　　2、使用調(diào)整凈現(xiàn)值法(APV)應(yīng)滿足的假設(shè)是()

　　A.企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)比率

　　B.保持不變

　　C.不考慮財(cái)務(wù)困境成本或代理成本

　　D.不考慮債務(wù)代理收益

　　[答案]C

　　[解析]A項(xiàng)是利用企業(yè)資本成本對(duì)項(xiàng)目做資本預(yù)算決策的條件;B項(xiàng)在負(fù)債的相對(duì)水平不變，即公司資本結(jié)構(gòu)不變時(shí)，應(yīng)該采用WACC法或者FTE法。D項(xiàng)APV法是對(duì)NPV法做了調(diào)整，主要的調(diào)整就是利息稅盾，但也可包括債務(wù)代理收益。

　　3、在計(jì)算利息稅盾現(xiàn)值時(shí)，若公司預(yù)計(jì)債務(wù)水平保持不變，折現(xiàn)率的選擇為()

　　A.無(wú)杠桿資本成本

　　B.有杠桿資本成本

　　C.股權(quán)資本成本

　　D.稅前債務(wù)資本成本

　　[答案]D

　　[解析]如果債券的絕 對(duì)水平保持不變，應(yīng)該采用APV法進(jìn)行資本預(yù)算，對(duì)利息稅盾折現(xiàn)應(yīng)選用稅前債務(wù)資本成本，因?yàn)檫@部分現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)相當(dāng)。

　　4、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能()

　　A.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.降低資金成本

　　D.增強(qiáng)融資彈性

　　[答案]B

　　[解析]A項(xiàng)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，負(fù)債的增加會(huì)放大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);B項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)，影響息稅前利潤(rùn)，但調(diào)整資本結(jié)構(gòu)不影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);C項(xiàng)，不同資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)不同,資本結(jié)構(gòu)靜態(tài)權(quán)衡理論認(rèn)為企業(yè)資本成本與資本結(jié)構(gòu)相關(guān);D項(xiàng)，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)可以增強(qiáng)融資彈性。

　　5、某公司發(fā)行的股利為每股5元，股利按5%的比例增長(zhǎng)，目前股票的市價(jià)為每股50元，則計(jì)算出的資本成本是()

　　A.10%

　　B.15.5%

　　C.17.5%

　　D.13.88%

　　[答案]B

　　[解析]r=5x(1+5%)/50+5%=15.5%。

　　6、某公司發(fā)行的股利為每股5元，股利按5%的比例增長(zhǎng)，目前股票的市價(jià)為每股50元，則計(jì)算出的資本成本是()

　　A.10%

　　B.15.5%

　　C.17.5%

　　D.13.88%

　　[答案]B

　　[解析]r=5x(1+5%)/50+5%=15.5%。

　　7、下列籌資方式中，資本成本最低的是()

　　A.發(fā)行債券

　　B.留存收益

　　C.發(fā)行股票

　　D.長(zhǎng)期借款

　　[答案]D

　　[解析]雖然留存收益成本不必 考慮籌資費(fèi)用，但是留存收益實(shí)際是留存的本應(yīng)發(fā)放給股東的收益，是以股東要求日后的股利支付為條件的，所以存在資金占用成本。

　　8、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最 佳，應(yīng)使()達(dá)到最低

　　A.邊際資本成本

　　B.債務(wù)資本成本

　　C.個(gè)別資本成本

　　D.綜合資本成本

　　[答案]D

　　[解析]即WACC。

　　9、最 佳資本結(jié)構(gòu)是指()

　　A.每股利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　B.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　C.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

　　D.綜合資金成本最低,企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　[答案]D

　　[解析]只要時(shí)刻把握公司理財(cái)追求的目標(biāo)是公司價(jià)值最大化這一點(diǎn)，就能看出正確答案只有D項(xiàng)。提示:公司理財(cái)圍繞企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)解決了三個(gè)問(wèn)題:資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)、凈營(yíng)運(yùn)資本管理，其中資本結(jié)構(gòu)涉及融資決策。

　　10、下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能降低公司資產(chǎn)負(fù)債率的是()

　　A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.資本公積轉(zhuǎn)增資本

　　D.向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅

　　[答案]B

　　[解析]發(fā)行可轉(zhuǎn)債，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)上升;發(fā)行優(yōu)先股，計(jì)人所有者權(quán)益，資產(chǎn)負(fù)債率下降;資本公積轉(zhuǎn)增資本，所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，不影響資產(chǎn)負(fù)債率;現(xiàn)金分紅導(dǎo)致未分配利潤(rùn)減少,所有者權(quán)益和資產(chǎn)減少，資產(chǎn)負(fù)債率上升。