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　　第五節(jié) 農(nóng)業(yè)企業(yè)財務(wù)分析

　　【知識點】償債能力分析

　　(一)短期償債能力分析

　　1.流動比率

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%

　　一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益越有保證。但若太高，流動資產(chǎn)占用資金過多，會影響資金的使用效率，進(jìn)而影響企業(yè)獲利能力。通常認(rèn)為，流動比率為2時比較適宜。

　　2.速動比率

　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%

　　速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用

　　通常認(rèn)為，正常的速動比率為1，低于1時被認(rèn)為短期償債能力偏低。

　　(二)長期償債能力分析

　　1. 資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

　　資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強。

　　表明：企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。

　　2. 產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益×100%

　　產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　反映：由債權(quán)人提供的資金與股東提供的資金的相對關(guān)系，表明企業(yè)的基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

　　3. 利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/債務(wù)利息

　　其中：息稅前利潤，指企業(yè)未扣除利息費用和所得稅前的利潤。通常用“利潤總額加財務(wù)費用”來近似計算。

　　反映：企業(yè)獲利能力的大小、獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。

　　從長期來看，企業(yè)若想維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少>1。且比率越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強。

　　【例題：多選】反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)包括(　)。

　　A. 資產(chǎn)負(fù)債率

　　B. 流動比率

　　C. 速動比率

　　D. 產(chǎn)權(quán)比率

　　E. 利息保障倍數(shù)

　　【答案】ADE

　　【知識點】資產(chǎn)管理效率分析

　　資產(chǎn)管理效率是指企業(yè)管理和運用企業(yè)資產(chǎn)的效率。衡量指標(biāo)主要包括：營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　周轉(zhuǎn)率，分子為銷售收入(除存貨周轉(zhuǎn)率，其分子為銷售成本)，分母為平均值，即(期初+期末)/2

　　(一)營業(yè)周期

　　營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。取決：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　　營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　一般情況下，營業(yè)周期越短，資金周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)管理效率越高。

　　(二)存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與平均存貨余額的比率

　　存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售成本/平均存貨

　　平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

　　一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高,表明存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，資金占用水平越低。

　　(三)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入/平均應(yīng)收賬款余額

　　平均應(yīng)收賬款余額 =(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高(平均收現(xiàn)期越短)：應(yīng)收賬款的收回越快，企業(yè)資產(chǎn)的流動性越強。

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