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　　資金的時間價值

　　一、基本概念

　　(一)資金的時間價值

　　(二)利率和利息

　　(三)單利和復利

　　(四)名義利率和實際利率

　　關系式：實際利率=(1+名義利率/年計息次數(shù))年計息次數(shù)-1

　　(五)現(xiàn)值、終值和年金

　　二、現(xiàn)值、終值和年金的換算

　　(一)現(xiàn)值和終值的換算

　　1.已知現(xiàn)值求終值：終值=現(xiàn)值×終值系數(shù)

　　2.已知終值求現(xiàn)值：現(xiàn)值=終值×現(xiàn)值系數(shù)

　　(現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)互為倒數(shù))

　　(二)現(xiàn)值和年金的換算

　　1.已知現(xiàn)值求年金：年金=現(xiàn)值×資金回收系數(shù)

　　2.已知年金求現(xiàn)值：現(xiàn)值=年金×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　(年金現(xiàn)值系數(shù)與資金回收系數(shù)互為倒數(shù))

　　(三)終值和年金的換算

　　1. 已知年金求終值：終值=年金×年金終值系數(shù)

　　2. 已知終值求年金：年金=終值×資金償還系數(shù)

　　(年金終值系數(shù)于資金償還系數(shù)互為倒數(shù))

　　三、現(xiàn)金流量與等值計算

　　(一)現(xiàn)金流量

　　1.含義：項目在整個期間各時間點上實際發(fā)生的資金流出或流入

　　(1)現(xiàn)金流入：(CI)包括營業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動資金

　　(2)現(xiàn)金流出：(CO)包括建設投資支出、流動資金支出、經(jīng)營成本支出

　　(3)凈現(xiàn)金流量：(CI-CO)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差

　　2.計算方法

　　(1)只計算現(xiàn)金收支，不計算非現(xiàn)金收支，且有明確的現(xiàn)金收支發(fā)生的時間

　　(2)將不同時間點上的資金價值轉(zhuǎn)化為相同時間點的價值，使之具有可比性

　　(二)現(xiàn)金流量圖

　　1.橫坐標表示時間

　　2.縱坐標表示現(xiàn)金流入(位于橫坐標上方)、流出(位于橫坐標下方)

　　3.時間標度每一格表示一個時間單位，時間標度表示年末

　　(三)資金等值問題

　　1.含義：在利率的作用下，不同時間點、不等額的資金具有相等的經(jīng)濟價值

　　2.特點

　　(1)以規(guī)定的利率為前提

　　(2)是技術(shù)經(jīng)濟分析比較和評價不同時期資金使用效果的重要依據(jù)

　　3.影響資金等值的因素

　　習題：

　　5. 某交通管理局從國外租來一部設備，每年支付1000美元租金，年利率為8%，租期5年。則5年來該局為此設備支付( )美元

　　A5666.5

　　B5866.5

　　C5966.5

　　D6000.5

　　B 本題屬于已知年金求終值的問題

　　6. 某聯(lián)合運輸公司2005年初投資7986萬人民幣建立運行控制系統(tǒng)。如果5年內(nèi)等額回收投資，每年應回收( )萬人民幣(年利率為8%)

　　C 本題屬于已知現(xiàn)值求年金的問題，根據(jù)公式

　　A=P×﹛i(1+i)n /〔(1+i)n -1〕﹜

　　= 7986×﹛8%(1+8%)5/〔(1+8%)5-1〕﹜=2000萬元