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　　【例題•2017 單選】在利率決定理論中，強調(diào)投資與儲蓄相互作用的是( )。

　　A.馬克思利率理論

　　B.流動性偏好理論

　　C.可貸資金理論

　　D.古典利率理論

　　【答案】D

　　【解析】古典利率理論從產(chǎn)品市場出發(fā)，強調(diào)利率是由投資、儲蓄共同決定。

　　【例題•單選】面額為 100 元的債券，每年的利息支付為 10 元，債券當(dāng)前市場價格為 110 元，則該債券的名義收益率為( )。

　　A. 10%

　　B. 9.09%

　　C. 20%

　　D. 1%

　　【答案】A

　　【例題•單選】假定某金融資產(chǎn)的名義收益率為 5%，通貨膨脹率為 2%，則該金融資產(chǎn)的實際收益率為( )。

　　A. 2%

　　B. 2.5%

　　C. 3.0%

　　D. 7.0%

　　【答案】C

　　【解析】實際收益率=名義收益率-通貨膨脹率=5%-2%=3%。

　　【例題•單選】面額為 100 元的債券，每年的利息支付為 10 元，債券當(dāng)前市場價格為 110 元，則該債券的本期收益率為( )。

　　A. 10%

　　B. 9.09%

　　C. 20%

　　D. 1%

　　【答案】B

　　【例題•單選】某債券購買價格 90 元，面值 100 元，票面利率 5%，期限 3 年，持有 1 年后以92 元賣出。則持有期收益率為( )。

　　A. 7.8%

　　B. 2.2%

　　C. 5.5%

　　D. 5%

　　【答案】A

　　【例題•單選】現(xiàn)有 1 年期的零息債券，票面額 100 元，債券市場價格為 95 元，則該債券到期收益率為( )。

　　A. 7.8%

　　B. 2.2%

　　C. 5.2%

　　D. 5%

　　【答案】C

　　【例題•多選】影響債券在二級市場上“理論價格”的因素主要有( )。

　　A. 實際持有期限

　　B. 票面金額

　　C. 發(fā)行數(shù)量

　　D. 票面利率

　　E. 發(fā)行價格

　　【答案】ABD

　　【解析】本題考查利率與金融資產(chǎn)定價。債券在二級市場上的流通轉(zhuǎn)讓價格依不同的經(jīng)濟環(huán)境決定，但有一個基本的“理論價格”決定公式，該公式由債券的票面金額、票面利率和實際持有期限三個因素決定。

　　【例題•單選】預(yù)計某股票年末每股稅后利潤為 0.5 元，若此時市場的平均市盈率為 20 倍，則該股票的發(fā)行價格理論上為( )元。

　　A. 40

　　A. 30

　　B. 20

　　C. 10

　　【答案】D

　　【解析】本題考查利率與金融資產(chǎn)定價。市盈率=股票價格÷每股稅后盈利，股票價格=0.5×20=10。

　　【例題•單選】某債券的收益率為 0.12，風(fēng)險系數(shù)β為 1.3，假定無風(fēng)險收益率為 0.07，市場期望收益率為 0.15，此時投資者最佳決策是( )。

　　A.買入該證券，因為證券價格被低估了

　　B.買入該證券，因為證券價格被高估了

　　C.賣出該證券，因為證券價格為低估了

　　D.賣出該證券，因為證券價格被高估了

　　【答案】D

　　【解析】債券的必要收益率=0.07+(0.15-0.07)×1.3=0.174，債券當(dāng)前的收益率為 0.12，可知債券的收益率小于必要收益率，由于收益率與債券價格成反比，所以債券價格大于其內(nèi)在價值，代表債券價格被高估，應(yīng)賣出