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　　1[.單選題]某共享單車(chē)投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差為20%,期望報(bào)酬率為60%。假設(shè)其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為1.2,則其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為()

　　A.24%

　　B.30%

　　C.40%

　　D.72%

　　[答案]C

　　[解析]此題考查風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是在標(biāo)準(zhǔn)離差率的基礎(chǔ)上,引入一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)來(lái)進(jìn)行的計(jì)算與評(píng)估。計(jì)算公式為:風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率,其中標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差÷期望報(bào)酬率。根據(jù)題干數(shù)據(jù),該共享單車(chē)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=1.2×(20%/60%)=40%。

　　2[.單選題]公司在對(duì)互斥投資方案的選擇決策中，當(dāng)使用不同的決策指標(biāo)所選的方案不一致時(shí)，在無(wú)資本限量的情況下，應(yīng)以()指標(biāo)為選擇依據(jù)。

　　A.投資回收期

　　B.獲利指數(shù)

　　C.內(nèi)部報(bào)酬率

　　D.凈現(xiàn)值

　　[答案]D

　　[解析]本題考查財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用。在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要根據(jù)的是貼現(xiàn)指標(biāo)。在互斥選擇決策中，使用凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、獲利指數(shù)這三個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)選擇結(jié)論不一致時(shí)，在無(wú)資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值為選擇標(biāo)準(zhǔn)。

　　3[.單選題]根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論,公司選擇籌資方式的順序依次是()

　　A.股權(quán)籌資、債權(quán)籌資、內(nèi)部籌資

　　B.內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、債權(quán)籌資

　　C.內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資

　　D.股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資

　　[答案]C

　　[解析]此題考查啄序理論的理解。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論包括代理成本理論、啄序理論、動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論和市場(chǎng)擇時(shí)理論。其中,啄序理論認(rèn)為,公司傾向于首先采用內(nèi)部籌資,因而不會(huì)傳遞任何可能對(duì)股價(jià)不利的信息;如果需要外部籌資,公司將先選擇債權(quán)籌資,再選擇其他外部股權(quán)籌資,這種籌資順序的選擇也不會(huì)傳遞對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生不利影響的信息。按照啄序理論,不存在明顯的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

　　4[.單選題]根據(jù)每股利潤(rùn)分析法，當(dāng)企業(yè)的實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇()籌資方式籌資較為有利。

　　A.銀行貸款

　　B.發(fā)行債券

　　C.發(fā)行普通股

　　D.發(fā)行優(yōu)先股

　　[答案]C

　　[解析]本題考查每股利潤(rùn)分析法的決策規(guī)則。每股利潤(rùn)分析法的決策規(guī)則：當(dāng)實(shí)際EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇資本成本固定型的籌資方式更有利，如銀行貸款、發(fā)行債券或優(yōu)先股;當(dāng)實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇資本成本非固定型籌資方式，如發(fā)行普通股。

　　5[.單選題]A公司從B公司處租入設(shè)備一臺(tái)，試用期3年。合同規(guī)定，A公司在3年內(nèi)每年年末向B公司支付租金10萬(wàn)元，若貼現(xiàn)率為10%，則3年租金的現(xiàn)值為24.87萬(wàn)元。如果合同約定改為3年內(nèi)每年年初付租金10萬(wàn)元，貼現(xiàn)率不變，則3年租金的現(xiàn)值為()萬(wàn)元。

　　A.20.79

　　B.24.87

　　C.27.36

　　D.40.79

　　[答案]C

　　[解析]本題考查先付年金的現(xiàn)值。在n期后付年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘以(1+i)便可求出先付年金的現(xiàn)值。24.87×(1+10%)=27.36(萬(wàn)元)。

　　6[.多選題]根據(jù)股利折現(xiàn)模型，影響普通股資本成本率的因素有()。

　　A.股票發(fā)行價(jià)格

　　B.股票發(fā)行費(fèi)用

　　C.股利政策

　　D.普通股股數(shù)

　　E.企業(yè)所得稅收

　　[答案]ABC

　　[解析]本題考查普通股資本成本率的測(cè)算。影響普通股資本成本率的因素有普通股融資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用;股利。

　　7[.多選題]下列關(guān)于資本成本的表述，正確的有()。

　　A.從絕 對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，資本成本只包括籌資費(fèi)用

　　B.從投資者的角度看，資本成本是投資者要求的必要報(bào)酬或最低報(bào)酬

　　C.資本成本可以作為評(píng)價(jià)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)

　　D.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)

　　E.資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)選擇和選擇追加籌資方案的依據(jù)

　　[答案]BCDE

　　[解析]本題考查資本成本的相關(guān)內(nèi)容。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，資本成本從絕 對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。

　　8[.多選題]在測(cè)算不同籌資方式的資本成本時(shí)，應(yīng)考慮稅收抵扣因素的籌資方式有()。

　　A.長(zhǎng)期借款

　　B.長(zhǎng)期債券

　　C.普通股

　　D.留存收益

　　E.優(yōu)先股

　　[答案]AB

　　[解析]本題考查資本成本的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)CDE都不考慮稅收抵扣因素，這通過(guò)它們各自計(jì)算資本成本率的公式可以看出。

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